高管变动再出新消息，招商证券新董事长面对哪些挑战？

招商证券（600999）近日公告选举朱江涛为董事长，同时，朱江涛辞去总裁职务，以董事长身份代行总裁职责

投资时间网、标点财经研究员田文会

以“打造中国领先投资银行”为愿景的招商证券（600999）股份有限公司（下称招商证券（600999），600999.SH）董事长缺位半月后即迅速确定人选，代董事长朱江涛近日被正式选为董事长。

同时，朱江涛辞任总裁，以董事长身份代行总裁职责。此前，原董事长霍达辞职，朱江涛代行董事长职责。

对于招商证券（600999）来说，下一步重要工作包括要物色新的总裁。而对于新任董事长来说，目前身兼两职，需要面对招商证券（600999）业绩增长中的掣肘因素等挑战。

招商证券（600999）今年一季度营收和净利润实现较快增长。不过，业务及管理费也同比增长38.86%，同时，信用减值损失同比增长较快。

招商证券（600999）原总裁朱江涛代行董事长职责仅半个月左右，就被该公司董事会正式选为董事长。

5月26日，招商证券（600999）公告，该公司当日董事会会议同意选举朱江涛为董事长。同时，因工作变动，朱江涛申请辞去公司总裁职务。辞任总裁后，朱江涛将以董事长身份代行总裁职责，至董事会聘任新任总裁之日止。

5月8日，招商证券（600999）公告，因工作变动，霍达申请辞去公司董事长等全部职务。当日董事会议同意推举朱江涛代行公司董事长、法定代表人职责。

朱江涛出生于1972年12月，2025年6月至2026年5月任招商证券（600999）总裁，此前曾长期在招商银行（HK3968）股份有限公司（下称招商银行（HK3968），600036.SH）工作。

2021年9月至2025年5月，朱江涛任招商银行（HK3968）副行长，2020年7月至2024年5月任招商银行（HK3968）首席风险官。朱江涛还曾任招商银行（HK3968）南昌青山湖支行行长、广州分行副行长、重庆分行行长、招商银行（HK3968）总行风险管理部总经理。

朱江涛也曾在中国工商银行（601398）股份有限公司（601398.SH）和广发银行股份有限公司工作。

朱江涛在招商证券（600999）2025年年报致辞中称，2025年，该公司在核心业务转型升级、数字化、协同等关键变革事项上取得突破性进展。2026年，该公司将锚定“打造科技引领、协同致胜的中国领先投资银行”战略发展目标，全力提升综合竞争力。

不过，继续一肩“挑两担”，也意味着他面临更多挑战。

今年一季度，招商证券（600999）营收和净利润双双实现较快增长，但业务及管理费也增长较快。

具体来看，营业收入为69.73亿元，同比增长47.96%；归母净利润为32.71亿元，同比增长41.73%；业务及管理费为30.35亿元，同比增长38.86%，增速明显高于上年同期7%的同比增速。主要因公司经营业绩增加，业务及管理费随之相应增加。

今年一季度招商证券（600999）业务及管理费增速也明显高于该公司近几年全年该项增速。2023年—2025年，该公司业务及管理费同比增速分别为1.14%、10.34%、8.97%。

与A股几家总资产相近的券商相较，招商证券（600999）业务及管理费绝对规模不算高，不过，该公司在业务及管理费管控上仍有提升的空间。

今年一季度，中信建投（601066）和中金公司（601995）这两家业务及管理费同比增速就低出营收同比增速较多。其中，中信建投（601066）营收同比增长62.26%，业务及管理费则同比仅增长25.22%；中金公司（601995）营收同比增长54.26%，业务及管理费同比增长30.14%。

今年一季度末，中国银河（601881）的资产规模是招商证券（600999）的24.42%，但当季业务及管理费仅为招商证券（600999）的5.7%。同期，申万宏源（000166）资产规模仅比招商证券（600999）小3.04%，但业务及管理费比招商证券（600999）少12.95%。

营业支出方面，今年一季度，招商证券（600999）信用减值损失为7844.6万元，上年同期为-34.15万元，同比增长较快，主要因计提融资类业务预期信用减值损失。

2025年，招商证券（600999）信用减值损失为2.6亿元，也较上年-1.13亿元增长较快。主要是融出资金减值损失为1.13亿元，上年为-1.08亿元；买入返售金融资产减值损失为1.65亿元，上年为-0.1亿元。

与此相应，2025年末，招商证券（600999）融资融券（885338）余额同比增长41.55%。同期，A股市场融资融券（885338）余额同比增长36.26%。

招商证券（600999）近几年业务及管理费同比增速