国信证券（002736）近日发布锂电产业链双周报（2026年5月第3期）：4月欧洲九国新能源（850101）车销量为29.08万辆，同比+36%、环比-29%；新能源（850101）车渗透率为32.4%，同比+6.2pct、环比持平。1-4月欧洲九国新能源（850101）车累计销量为112.64万辆，同比+33%。4月美国新能源（850101）车销量为8.61万辆，同比-32%、环比-14%；新能源（850101）车渗透率为6.3%，同比-2.4pct、环比-0.9pct。1-4月美国新能源（850101）车累计销量为34.64万辆，同比-31%。
以下为研究报告摘要：
投资建议
【行业动态】
固态电池（886032）产业链加速发展：电池端，辉能科技拟赴美上市，其估值约合人民币257亿元。应用端，美国Factorial分别在欧洲、美国及亚太地区多家无人机（885564）系统集成商建立合作关系，推动其下一代固态及锂金属电池在商用、工业及国防无人机（885564）领域的应用。
材料企业稳步推进产能扩张及整合：德方纳米（300769）拟在云南禄劝投资63亿元建设年产30万吨磷酸盐正极材料及27万吨硝酸配套项目，在曲靖投资24亿元建设20万吨/年磷酸盐新材料生产线；天赐材料（002709）拟投资21亿元建设年产16万吨高压实磷酸铁锂项目；璞泰来（603659）拟56亿元投建年产72亿平隔膜项目；德福科技（301511）拟投资31亿元建设5万吨高端AI铜箔；恩捷股份（002812）拟收购爱思开100%股权，稳步推进产能扩张，爱思开现有8条基膜产线（年产能9.4亿平），并配套有10条涂覆产线。
锂电池（884309）产业链6月预排产：根据鑫椤锂电数据，2026年6月预排产情况为，国内6家电池样本企业排产175.7GWh，同比+68%、环比+6%；正极6家样本企业22.9万吨，同比+60%、环比+4%；负极4家样本企业18.6万吨，同比+51%、环比+1%；隔膜3家样本企业21.8亿平，同比+53%、环比+1%；电解液2家样本企业12.4万吨，同比+69%、环比+2%。
【新能源车产业链数据】
国内新能源（850101）车：根据中汽协数据，4月国内新能源（850101）车销量134.4万辆，同比+10%、环比+7%；国内新能源（850101）车渗透率53.2%，同比+5.9pct，环比+10.0pct。1-4月国内新能源（850101）车累计销量为430.4万辆，同比持平；其中内销292.0万辆，同比-20%；出口138.4万辆，同比+116%。
欧洲&美国新能源（850101）车：4月欧洲九国新能源（850101）车销量为29.08万辆，同比+36%、环比-29%；新能源（850101）车渗透率为32.4%，同比+6.2pct、环比持平。1-4月欧洲九国新能源（850101）车累计销量为112.64万辆，同比+33%。4月美国新能源（850101）车销量为8.61万辆，同比-32%、环比-14%；新能源（850101）车渗透率为6.3%，同比-2.4pct、环比-0.9pct。1-4月美国新能源（850101）车累计销量为34.64万辆，同比-31%。
【锂电材料及锂电池价格】
锂盐价格震荡回落，电芯报价上行。本周末（5月29日）碳酸锂价格17.75万元/吨，较两周前下跌1.45万元/吨。相较两周前，负极报价稳定，六氟磷酸锂、电解液、隔膜报价上涨，磷酸铁锂、三元正极报价下跌。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能（885921）用100Ah电芯/储能（885921）用314Ah电芯报价为0.608/0.385/0.418/0.362元/Wh，较两周前增加0.001/0.002/0.006/0.005元/Wh。
【投资建议】
建议关注：1）需求向好背景下估值较低的锂电行业领先企业（宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、中创新航（HK3931）、湖南裕能（301358）、万润新能（688275）、天赐材料（002709）、新宙邦（300037）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、珠海冠宇（688772）、豪鹏科技（001283）、天能股份（688819））；2）低空经济（886067）与机器人产业布局领先企业（卧龙电驱（600580）、蔚蓝锂芯（002245）、科达利（002850））；3）固态电池（886032）与钠电池材料布局领先企业（厦钨新能（688778）、当升科技（300073）、天奈科技（688116）、中伟新材（300919））；4）充电桩（885461）行业领先企业（特锐德（300001）、盛弘股份（300693））；5）高压直流继电器领先企业（宏发股份（600885））。
【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。（国信证券（002736） 王蔚祺,李全）
