东方证券（600958）认为，人形机器人（886069）产业催化剂不断落地，看好行业量产进程提速。5月31日，宇树具身智能体验馆亚洲首店在上海开业，门店内汇聚了G1人形机器人（886069）、R1人形机器人（886069）、Go2机器狗全系列C端产品，开业当天上午即有订单成交。这显示出了机器人的消费（883434）级应用仍具备较大潜力，机器人产业的商业化进展有望加速。向前看，特斯拉（TSLA）公司加州弗里蒙特工厂的Model S/X产线将很快改造为特斯拉（TSLA）人形机器人（886069）产线，未来特斯拉（TSLA）V3发布有望进一步催化人形机器人（886069）产业量产进程，带来投资机会。
万联证券认为，当前人形机器人（886069）产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉（TSLA）、宇树科技（300674）等公司稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人（886069）有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口，建议关注以下几个方向：①特斯拉（TSLA）与宇树科技（300674）人形机器人（886069）产业进展较快，建议关注已进入或有望切入其供应链的核心零部件厂商，特别是在精密减速器（886008）、执行器、传感器（885946）等价值量大、技术壁垒高的环节。②价格是规模商业化的重要前提，紧扣成本下探核心逻辑，关注国产供应链的突破与放量。国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器（886008）、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。
