6月3日，A股市场冲高回落，创业板指（399006）涨逾1%，盘中一度涨逾4%。培育钻石（885937）、光芯片、稀土（884215）、光模块等多个板块走强，整个A股市场超1700只股票上涨，逾80只股票涨停，科技股领涨的结构性行情继续演绎。市场成交额为3.15万亿元，较前一交易日放量。资金情绪趋于谨慎，6月3日沪深两市主力资金净流出超140亿元。
分析人士表示，6月市场仍有上行空间，企业盈利改善大概率是结构性的，也将导致市场行情的结构性。建议关注两大主线：一是成长主线，重点关注AI算力与应用、半导体（881121）等方向；二是能源（850101）主线，聚焦新能源（850101）替代相关的投资机会。
● 本报记者 吴玉华
大盘科技股冲高回落
6月3日，A股市场冲高回落，盘中深证成指（399001）一度涨逾2%，创业板指（399006）一度涨逾4%。截至收盘，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）、科创综指（1B0680）分别上涨0.22%、0.73%、1.65%、2.10%，北证50指数下跌0.48%，上证指数（1A0001）报收4083.97点，创业板指（399006）报收4122.99点。
大盘科技股的冲高回落带动指数冲高回落，寒武纪（688256）盘中涨近10%，工业富联（601138）盘中涨逾6%，中际旭创（300308）盘中涨逾10%，新易盛（300502）盘中涨逾9%，天孚通信（300394）盘中涨逾14%，收盘这些股票分别上涨6.01%、1.30%、6.98%、4.72%、8.84%。从对上证指数（1A0001）贡献度来看，寒武纪（688256）、中国石油（601857）、源杰科技（688498）、工业富联（601138）、亨通光电（600487）对上证指数（1A0001）贡献点数居前，合计为9.15点，超过上证指数（1A0001）上涨点数；从对深证成指（399001）贡献度来看，中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、东山精密（002384）、通富微电（002156）对深证成指（399001）贡献点数居前，合计为125.43点，超过深证成指（399001）上涨点数；从对创业板指（399006）贡献度来看，中际旭创（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）、蓝思科技（HK6613）、江波龙（301308）对创业板指（399006）贡献点数居前，合计为78.28点，超过创业板指（399006）上涨点数。少数股票的表现直接影响指数，反映了市场的结构性行情。
从盘面上看，培育钻石（885937）、光芯片、稀土（884215）、光模块、先进封装（886009）等板块爆发，科技板块表现亮眼。申万一级行业中，通信、煤炭（850105）、电子行业涨幅居前，分别上涨4.78%、2.55%、2.30%；在下跌的行业板块中，综合、建筑材料（881115）、交通运输行业跌幅居前，分别下跌1.82%、1.69%、1.64%。
通信板块中，美信科技（301577）涨逾13%，阿莱德（301419）涨逾12%，大唐电信（600198）、亨通光电（600487）、移远通信（603236）等多股涨停。通信板块中多只大涨股票均为光模块概念股。消息面上，英伟达（NVDA）6月2日宣布，NVIDIA Spectrum-X以太网硅光技术现已实现全面量产，新一代Spectrum-X交换机基于光电一体封装技术（CPO）构建，支持NVIDIA Vera Rubin平台在数据中心进行横向扩展和跨区域扩展部署AI工厂。
电子板块中，一博科技（301366）、迅捷兴（688655）、久之洋（300516）、华特气体（688268）等多股涨停，源杰科技（688498）涨逾16%，半导体（881121）产业链相关股票表现亮眼。
资金情绪趋于谨慎
从资金面来看，资金情绪趋于谨慎，6月3日沪深两市主力资金净流出超140亿元，较前一交易日的净流出规模有所增加。
具体来看，数据显示，6月3日沪深两市主力资金净流出140.48亿元，沪深300（399300）主力资金净流出76.32亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2335只，出现主力资金净流出的股票数为2860只。
行业板块方面，6月3日申万一级行业中有12个行业出现主力资金净流入，其中通信、电子、机械设备行业主力资金净流入金额居前，分别为36.33亿元、13.26亿元、9.91亿元。在出现主力资金净流出的19个行业中，电力设备、计算机、传媒行业主力资金净流出金额居前，分别为79.32亿元、30.80亿元、25.54亿元。
个股层面，6月3日有111只股票主力资金净流入超1亿元，通富微电（002156）、天孚通信（300394）、TCL科技（000100）、长川科技（300604）、中钨高新（000657）主力资金净流入金额居前，分别为30.98亿元、19.76亿元、14.74亿元、9.59亿元、8.83亿元。风华高科（000636）、深南电路（002916）、兴森科技（002436）、比亚迪（002594）、华天科技（002185）主力资金净流出金额居前，分别为11.65亿元、8.25亿元、8.02亿元、8.02亿元、7.07亿元。在主力资金净流入金额前五和净流出金额前五的股票中，多数为科技股，显示了结构性行情下资金对科技股的态度有所分化。
6月3日，电子和通信板块成交额分别为10057.32亿元和3084.52亿元，两大板块占A股成交额比例超四成。
黑崎资本研究所所长贾小龙表示，6月3日A股呈现典型的“指数强、个股弱”格局，A股成交额稳居3万亿元上方，流动性充沛，权重股托举指数而中小盘股承压。通信、电子、军工板块冲高回落，煤炭（850105）与石油石化板块午后逆势走强，这并非趋势逆转，而是前期极致结构化行情后的正常消化——资金正从拥挤度超40%的科技赛道向低位红利板块迁徙，本质是高拥挤交易后的风险再平衡，而非基本面恶化。
市场仍有上行空间
对于A股市场，贾小龙认为，当前市场更接近“风格再均衡”而非系统性切换，科技赛道去伪存真的过程恰恰为长期投资者提供了择优布局的窗口。
“当前市场的调整与波动，更多是科技板块短期一致性预期过强、股价加速上行后累积的‘高拥挤’与‘微观结构过热’所致，而非产业基本面出现趋势性向下拐头。”富荣基金基金经理李延峥认为，倾向于将本轮调整定性为行情的“震荡蓄力”阶段，建议保持战略定力。后续市场的企稳与方向选择，仍需等待产业景气的进一步确认，或是宏观层面（如通胀走势、利率变化、地缘局势）出现新的预期催化。对于产业趋势确定性高、竞争格局清晰、未来1-2年景气路径较为明确的细分领域核心龙头个股而言，当前的回调恰恰是逢低关注良机。
华安证券（600909）首席经济学家郑小霞表示，6月市场有望在风险偏好稳步改善中延续上涨格局，且这种格局预计将持续至年底前。
“6月市场仍然有上行空间，基本面仍然是背后最为稳健的支撑。”光大证券（601788）首席策略分析师张宇生表示，未来盈利的改善大概率是结构性的，这也确定了市场表现的结构性。
对于市场配置，李延峥建议，关注两大主线：一是成长主线，重点关注AI算力与应用、半导体（881121）等方向；二是能源（850101）主线，聚焦新能源（850101）替代相关的投资机会。
张宇生预计，6月市场或主要偏向“弱现实、强情绪”情景，即对应成长风格。行业配置方面，成长风格下关注国防军工、计算机、通信、电子、有色金属（1B0819）、电力设备等板块。
