收购新业务，产业链布局再进一步 国盛证券维持兖矿能源“买入”评级

6月5日，国盛证券（002670）研报指出，兖矿能源（600188）(600188.SH)收购新业务，产业链布局再进一步。收购落地后兖矿新增13252MW总装机(包含在运、在建及拟建项目)，实现煤电一体化、风光+售电全产业链闭环。全产业链布局大容量煤电+陆上风电（885641）+山东渤海海上风电（885641）+集中/分布式光伏+新型储能（885921），下设32家控股子公司，项目分布山东、内蒙古、甘肃等多省份，#全口径总装机10686MW(1068.6万千瓦)。2025年全口径发电量229.03亿kWh，售电量212.46亿kWh，火电（884146）依托长协煤、风光依托绿电+地方补贴构成稳定收入来源。维持“买入”评级。