文 | 尚扬
周五，除了北证50，其余主要股指相继收跌，但市场中依然有大半股票上涨，典型的指数下沉、小票赚钱的分化行情。资金并未离场，只是调换了赛道，转头流向了光伏玻璃、机器人减速器（886008）、灵巧手、丝杠等板块。
当前，国内外机构仍中长期看好A股。瑞银（UBS）表态，海外基金还在持续加仓中国股票，目前外资配置比例远低于历史高点，后续还有大量加仓空间。国内机构也在积极调研布局，券商们还上调了一众公司的评级。
临近二季度末，机构们显然对业绩超预期的公司更为看好，资深市场人士彭祖表示，6月份会走出大开大合的行情，机会上，半年报预期好的公司就是最稳妥的方向。在最新的视频中，彭祖也针对当前如何更好地布局，哪些核心公司会继续走牛进行了分享，感兴趣的读者朋友可点击链接：6月的确定性机会，这些公司将继续走牛后即可免费观看获取。
外资对A股增配空间大
日前，瑞银（UBS）集团中国区总裁、瑞银（UBS）证券董事长胡知鸷，瑞银（UBS）证券全球投资银行部联席主管谌戈在媒体研讨会上表示，全球主动管理基金对中国股票的配置比例已从2024年四季度低点的约5%回升至接近7%，但与2021年约15%的历史高位相比仍有差距，中国资产在全球主动管理基金投资组合中仍处于低配状态，后续增配空间较大。盈利改善是瑞银（UBS）看好中国资产的重要依据，瑞银（UBS）数据显示，A股一季度整体盈利增长超过7个百分点，基于此，瑞银（UBS）已将全年A股盈利增速预期上调至11%。
下半年，胡知鸷认为，中国资本市场核心动能或将由企业盈利的实质性增长主导。瑞银（UBS）看好两类资产，一是受益于全球AI应用落地、技术自主可控的科技大市值龙头板块；二是具备结构性出海能力的中小市值企业。
外资看好中国股票的同时，国内券商近期也对多家公司的评级进行了上调（见表1）。
如拓荆科技（688072），招商证券（HK6099）6月3日发布的最新研报将其评级由此前的增持上调为强烈推荐，理由是公司为国内薄膜沉积设备龙头，已形成PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVD等薄膜沉积设备矩阵，并向混合键合等三维集成设备延伸。公司PECVD基本盘持续放量，ALD、沟槽填充CVD及混合键合等设备加速突破，当前在手订单旺盛、新品验证顺利，有望受益于国内存储及逻辑扩产大周期（883436）。
再比如绿的谐波（688017），光大证券（HK6178）将其评级由增持上调至买入，理由是2025年受益于具身智能浪潮，绿的谐波（688017）收入业绩大幅增长，未来人形机器人（886069）产业化落地将带动精密减速器（886008）需求实现快速增长，公司作为国内谐波（HLIT）减速器（886008）龙头公司将深度受益。
国内外机构积极调研
除了券商上调评级的公司，5月份以来，国内外机构还积极调研了超800家A股公司，其中21家公司参与机构家数超过了百家（见表2）。
统计期内，参与调研机构最多的为汇川技术（300124），先后11次调研活动，共有414家机构参与，包括摩根士丹利（MS）（中国）、上海瓴仁私募基金、广发基金、泉果基金、上海混沌投资等。
机构们就公司哪些业务能够成为下一条增长曲线进行了提问。公司表示，智能机器人、数字能源（850101）以及AI智造可能会是驱动公司增长的新曲线。智能机器人：通过人形机器人（886069）核心零部件技术优势赋能产业，并凭借丰富工业场景资源，推动人形机器人（886069）解决方案在工业领域落地；数字能源（850101）：基于电力电子与数字化领域的核心技术积累及丰富的制造业客户基础，抓住“双碳”与AI算力扩张趋势，推动数字能源（850101）管理与新型电力系统发展；AI智造：依托中国制造技术与场景，凭借自动化软硬件全栈布局，推动"Al+自动化与数字化+中国制造”深度融合，赋能产业智能制造。
同样被超200家机构关注调研的澜起科技（HK6809），机构们在公司一季度毛利率表现优异的前提下，对公司未来毛利率水平是否能够维持或进一步提升进行了提问。公司对此表示，2026年第一季度，公司整体毛利率为69.8%，随着DDR5新子代RCD芯片及互连类芯片新产品收入占比提高，互连类芯片产品线毛利率达到71.5%，较上年同期增加7个百分点，较上季度增加3.8个百分点。公司互连类芯片的产品品类越来越多，同一品类产品也在持续升级迭代，互连类芯片毛利率更多体现了多款产品的综合毛利率水平，与公司当期销售的产品结构相关。未来，通过持续的子代迭代和高端新产品的推出，互连类芯片毛利率有望保持在较高水平。
业绩超预期公司是最好选择
二季度收官渐行渐近，统计机构们调高评级或积极调研的公司，绩优股成为了主力军（见表3）。彭祖表示，6月份会走出大开大合的行情，机会上，半年报预期好的公司就是最稳妥的方向。在本周的视频中，彭祖也针对当前如何更好地布局，哪些核心公司会继续走牛进行了分享，，从视频中获取。
例如被中信建投（601066）、星石投资、富达基金等超70家机构共同调研的海天瑞声（688787），公司今年一季度实现归母净利润840.3万元，相较去年同期大幅增长2161.14%，且公司业绩高速增长并非偶然，而是精准踩中大模型、数据要素（886041）、全球化三大行业红利。
伴随多模态模型技术突破和AI应用场景落地加速，AI训练数据需求爆发，公司凭借丰富的数据集积累和服务经验，持续获得海内外头部科技企业订单，业绩已步入快速增长通道。客户方面，海天瑞声（688787）服务超1200家客户，覆盖阿里、腾讯、字节、微软（MSFT）、三星、中国移动（HK0941）等全球科技巨头，前五大客户占比46.2%，结构稳健。
创新药（886015）龙头百济神州（HK6160），长期巨额投入后，也终于换来了商业化回报，随着核心产品放量、管线持续兑现，公司已结束连年亏损的困境，迎来盈亏拐点。
2025年，百济神州（HK6160）实现首次全年盈利，净利润达14.61亿元；2026年一季度，盈利持续增长，实现净利润16.08亿元，同比扭亏为盈，至此，百济神州（HK6160）已连续4个季度实现盈利，标志着其正式进入盈利周期（883436）。
