国信证券（002736）发布研报称，维持速腾聚创（HK2498）(02498)“优于大市”评级。2026Q1，公司实现收入为4.59亿元，同比增长 39.9%。其中来自销售产品的收人为4.41亿元，同比+45.9%，服务及其他的收人为766.3万元，同比+91.2%。 2026Q1，公司净利率同比提升16ct。
国信证券（002736）主要观点如下：
车端，受益于ADAS及高阶智驾快速发展，公司在手订单充沛
产品方面，2026年Tech Day上，公司发布SPAD-SoC芯片级解决方案平台“创世”架构，推出全球首款单片集成原生 2160 线车规级SPAD-SoC“凤凰” 芯片和业界首款可量产的 640×480 分辨率全固态大面阵 SPAD-SoC“孔雀”芯片。其中，基于“凤凰”芯片定制的“千线”数字化激光雷达在北京车展已完成“上车”首秀，实现自研芯片“发布即上车”。“孔雀” 芯片将在 2026 年内正式规模化量产。客户方面，截至2026年3月31日，公司已累计获得36家车企及 Tier1的177款车型定点。
公司ADAS领域的在手订单储备已超900万台。公司全固态补盲激光雷达被全球几乎所有头部L4自动驾驶车企采用，“EM4 主雷达+E1 补盲雷达”数字化组合获全球超 90%行业头部企业青睐。截至2026年4 月15日，公司全固态数字化激光雷达 E 平台产品(包括 E1 及 E1R)累计交付破30万台。公司与割草机器人行业库犸科技、未岚大陆、石头科技（688169）建立独家合作。
机器人端，公司依托硬件、芯片、AI 等技术，为机器人提供增量零部件及解决方案
依托自研SPAD-SoC与2D VCSEL数字化芯片驱动的领先感知硬件产品，公司已助力宇树、智元、众擎、银河通用、越疆（HK2432）等多家伙伴的人形机器人（886069）产品陆续落地。公司 Active Cameral 解决方案获欧洲头部人形机器人（886069）制造商批量订单。
风险提示：原材料价格上涨，汽车价格竞争持续激化。
