6月8日，韩国综合指数（KS11）因暴跌触发熔断，日经225（N225）指数大跌近4%。
同一日，A股市场也未能独善其身，三大股指集体回落，科技权重较高的创业板指（399006）跌幅超过3%。
此前，A股科技板块因涨幅明显和交易过度拥挤而展开调整。往后看，科技赛道剧烈震荡完成了对板块过热的暴力修正，基本面过硬的核心赛道仍将是未来的主流题材。对于A股市场整体，短期风险集中释放过后，调整有望一步到位，震荡筑底或是主基调。
对于亚洲股市的下跌原因，市场人士分析称，近期美国非农就业数据大超预期，加剧了资本市场对美联储加息的担忧。美股上周五惨遭暴跌，科技股遭遇重挫，纳斯达克综合指数（IXIC）大跌4.18%。从华尔街外溢的抛售潮，引发多类资产出现抛售，市场避险情绪陡然升温。经过周末消息面的发酵，美股市场的下跌走势开始蔓延至亚洲股市。
美联储加息预期迅速升温
在经历了一轮大幅上涨后，美股遭遇猛烈回调。6月5日，美三大股指全线重挫。其中，纳斯达克综合指数（IXIC）暴跌超1100点，跌幅达4.18%，创下2025年4月以来的最大单日跌幅；标普500（SPX）指数收盘大跌2.64%，创2025年10月以来的最大单日跌幅；道琼斯工业平均指数（DJI）下跌1.35%，创2026年3月以来的最大单日跌幅。
纳斯达克（NDAQ）指数领跌，科技板块成为杀跌重灾区。前期走势强劲的迈威尔科技（MRVL）重挫16.74%，美光科技（MU）大跌13.25%，AMD跌幅达10.86%。此外，英伟达（NVDA）下挫6.2%，单日市值蒸发近3300亿美元。
市场普遍认为，此次美股大跌的直接触发因素是5月非农数据大幅超出市场预期。受此冲击，美联储在12月加息的概率已攀升至70%以上，年内降息的预期几乎彻底破灭。
从更宏观的视角来看，海外投行对美联储政策路径的判断正经历从“降息共识”到“加息预期升温”的根本性转折。随着近期美国经济数据表现强劲且好于预期，越来越多的机构开始放弃此前的降息判断，转而探讨进一步加息的可能性。法国巴黎银行预计美联储将从2026年12月起开始新一轮加息周期（883436），周期（883436）内将连续加息三次，每次25个基点。
未来一段时间，海外投行对美股的主流观点，倾向于短期保持谨慎、警惕波动放大。高盛（GS）表示，尽管加息并非基准情景，但市场对加息概率的定价本身就会对股市形成压力。因此，将美股未来1—3个月的评级从“超配”下调至“中性”。最危险的板块是科技和软件，因为它们的估值对利率最为敏感。指数方面，标普500（SPX）短期最低看至5300点—5400点区间；纳斯达克100（NDX）短期最低看至17100点—17500点区间。时间节奏上，未来4—6周是主跌段，之后进入震荡筑底期，直到9月下旬才可能挑战新高。
韩国股市暴跌触发熔断
隔夜美股大跌，半导体（881121）板块集体重挫，对亚洲市场的半导体（881121）板块影响明显。6月8日早间，韩国综合指数（KS11）低开后快速跳水，盘初跌幅迅速扩大至8.37%。三星电子、SK海力士分别暴跌9.27%、8.02%。随即，韩国交易所公告显示，韩国综合指数（KS11）股票交易从首尔时间9:03起暂停20分钟。
恢复交易后，韩国综合指数（KS11）出现剧烈波动，最终收盘跌幅高达8.29%。三星电子、SK海力士分别暴跌10.18%、7.68%。
今年以来，韩国综合指数（KS11）已出现多次熔断，受外围市场影响波动剧烈。6月8日熔断主要受美股半导体（881121）大跌影响。而上一次触发熔断机制是在3月9日，受中东地缘冲突导致国际油价飙升的冲击，韩国综合指数（KS11）当日盘中暴跌超过8%，触发了市场的一级熔断机制，交易暂停20分钟。
韩国综合指数（KS11）多次暴跌，和部分权重股大跌冲击指数密切相关。从3月9日的熔断来看，半导体（881121）板块中的三星电子收跌7.8%，SK海力士收跌9.5%。汽车板块中的现代汽车收跌8.3%。而6月8日的熔断，同样也是这几只权重股大幅下挫所致。
在韩国股市暴跌的同时，日本股市也未能幸免。6月8日，日本股市遭遇全线大跌。日经225（N225）指数当日低开跳水。其中，软银集团盘中暴跌超过9%，铠侠大跌超过8%，还有多只科技股跌幅超过5%。截至收盘，日经225（N225）指数大跌3.85%。
科技赛道过热迎来暴力修正
一段时间以来，A股科技板块交易拥挤。而全球科技股的回调，尤其是AI龙头在高位出现分歧，压制了A股映射板块的风险偏好。随着获利盘争相了结，引发了A股科技板块“多杀多”的踩踏式下跌。
6月8日，电子、电力设备、国防军工、计算机、通信等科技行业跌幅超过2%。近期表现抢眼的MLCC概念、CPO概念、存储芯片（886042）、消费电子（881124）等板块则纷纷大跌超过4%。板块大跌背后，个股呈现普跌格局。
科技股大幅回调，“科技牛”是否已经熄火，一时间成为业内热议的焦点。开源证券分析指出，权益市场波动加剧，更多是前期交易拥挤叠加AI硬件产业利益格局短期变化背景下的再定价行为，而非行情终结。展望后市，科技成长依然是行情主线，但市场不是简单追求高景气度。算力主线还没有结束，但内部要更加重视国产算力，核心是产业趋势、订单斜率改善等利好因素的共振。AI景气正沿着“算力—电力—资源”外溢。“AI下半场”要重视互联网平台等入口资产，未来其可能承接用户、场景、流量和商业化应用。
兴业证券（601377）表示，往后看，在全球一系列流动性变局的扰动下，科技股高波动状态可能延续，市场或借此完成一轮结构上的再平衡。短期市场将步入业绩真空期，7月有望再次迎来新一轮国内外科技公司业绩共振催化，科技板块行情有望再度回归。
接受金融投资报记者采访的证券分析师李磊表示：“急跌之后，科技股内部将快速分化，板块会进入情绪修复和筹码交换的磨底阶段。有业绩支撑的算力硬件龙头会率先企稳反弹，因为下跌会吸引中长线资金分批布局。而纯粹靠情绪支撑的高估值概念股，在反弹中仍可能是资金离场的机会，上方套牢盘压力巨大。关键的观察锚点是美股AI龙头的走势变化。总体而言，科技股的剧震更像是一次发生在牛市中针对板块过热的暴力修正。对于基本面过硬的核心品种，这次回调的逻辑是：跌下来消化估值，用时间换空间。”
调整空间够了但时间还不够
回到A股，大幅低开在市场预料之中，全日波动明显加剧，盘中抄底资金介入推动的反弹被巨大的抛压淹没，最终留下较长的上影线。
6月8日，上证指数（1A0001）低开超过2%后震荡回升，盘中短暂站上4000点整数关口后抛盘开始涌出，午后指数在刷新日内低点后小幅反弹，收盘跌幅有所收窄。深证成指（399001）、创业板指（399006）同样是大幅低开后出现宽幅震荡走势，午后跌幅开始明显扩大。
截至收盘，上证指数（1A0001）报收3959.34点，下跌1.7%；深证成指（399001）报收14821.19点，大跌3.22%；创业板指（399006）报收3811.79点，大跌3.69%。成交量方面，沪深北三市成交额达到2.82万亿元，较前一交易日萎缩近2800亿元。整个市场不到900只个股收红，下跌个股则接近4600只。
当前的调整究竟是一步到位，还是趋势性拐点的开端？接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽观点更倾向于前者。王晓丽表示：“A股科技赛道交易拥挤，调整压力一直在上升，美股大跌只是导火索。短期来看，科技股大跌引发连锁反应，创业板指（399006）、科创50（1B0688）领跌背后，主板指数也被大幅拉低。从调整时间与空间角度来看，我们认为，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）的调整大致已一步到位，短期风险出现集中释放。但调整时间还不够充分，预计后市大盘将进入震荡筑底阶段。总体而言，A股当前尚未达到中期大级别回调的标准，后市在震荡盘整过程中，板块间的分化或将持续加大。”
巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒在接受金融投资报记者采访时表示：“站在目前时点看，这场风暴更像是情绪驱动的波动放大，而非基本面叙事的逆转。A股也并非系统性风险的爆发，而是外部冲击叠加内部交易拥挤引起的一次风险集中释放。短期而言，均衡配置、控制风险偏好或许是更稳妥的选择，结构上可关注防御板块与低估值蓝筹的轮动机会。”
