我国经济处于高质量发展的转型期，在转型过程中部分行业供需结构逐步发生转变，行业和企业深陷“内卷式”竞争的泥潭，地方保护与市场分割等顽疾也阻碍着国内大循环的畅通，面对这些结构性问题，中央在2025年至2026年间密集部署、持续发力，将“反内卷”与“建设全国统一大市场（885988）”作为深化改革的重要抓手，我们整理了近几年的相关政策，发现政策是从供需、规则、共识等方面入手治理“内卷式”竞争，政策落实需要一个长期的过程，并且这个过程可能跟经济转型期同步。
从过去一年反内卷政策执行的效果来看，我们可以总结出一些共同点：1、国企占比高的行业（煤炭（850105）），反内卷政策落实的更好。2、行业自身产能过剩幅度不大（煤炭（850105）、碳酸锂），反内卷政策对行业供给有一定影响就能改善行业供需关系。如果行业自身产能过剩幅度过大（光伏），反内卷政策短期内较难改善供需关系，需要一个长期落实政策的过程。3、行业产能过剩，反内卷政策只是限制新增产能，短期内带动价格上涨会延缓产能出清速度，加剧供需过剩幅度，价格在底部时间更长。
不同行业在反内卷政策中的表现各不相同，主要跟行业自身的特性和供需关系有关，在反内卷相关政策出台时，短期内可能带动相关品种价格大幅上涨，而中长期仍要看行业产能过剩程度，也就是反内卷政策执行的难度和执行需要的时间长度，还要关注政策是否直接限制现有产能和产量，限制之后是否能和需求相匹配。在反内卷政策出台之后，可能大幅改善一个商品的供需关系，产生单边机会，同时由于不同行业的政策和情况会差异很大，可能也会有很大的套利空间。
一、 反内卷将长期伴随经济转型
近年来，我国经济在高质量发展道路上加速转型，但部分行业和企业深陷“内卷式”竞争的泥潭，地方保护与市场分割等顽疾也阻碍着国内大循环的畅通。面对这些结构性问题，中央在2025年至2026年间密集部署、持续发力，将“反内卷”与“建设全国统一大市场（885988）”作为深化改革的重要抓手，两套政策并行推进、相互贯通。政府为了逐步推进“反内卷”和“建设全国统一大市场（885988）”，出台了一系列政策和法律法规。
全国统一大市场（885988）建设的制度框架逐步搭建，从《全国统一大市场（885988）建设指引（试行）》的发布，到《市场准入负面清单（2025年版）》将清单事项缩减至106项，再到《公平竞争审查条例实施办法》督促各地区各部门落实审查责任，一项项举措在破除市场壁垒、推动设施互联、规范涉企执法等方面有力有效，全国统一大市场（885988）建设的“四梁八柱”基本建立。
我国经济正处于高质量发展的转型期，经济核心动能在转变，部分旧的经济模式已不能适配当前经济形势，从统一大市场（885988）和反内卷制度建设的出发点和过程，我们可以看到政策是在推动部分旧的经济模式向新的模式转变，这些规划和当前经济转型期是一体的，可能伴随整个经济转型期，需要一个较长期的转型过程。如果说反内卷是在“治标”层面遏制恶性竞争，那么建设全国统一大市场（885988）则是在“治本”层面构建公平竞争的体制机制，两者一体两面，互为支撑。
2025年7月中央财经委员会第六次会议，针对解决内卷式竞争做出部署,纵深推进全国统一大市场（885988）建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。这次会议让市场对反内卷有了新的定位和认识，多个行业密集出台反内卷相关政策，对期货市场产生巨大影响，理解市场需要充分理解反内卷政策。求是网对于反内卷的解释最具权威性：整治“内卷式”竞争是一项复杂的系统性工程，不可能一蹴而就、一招制胜，需要遵循经济规律，汇集各方力量，多管齐下，综合整治。反内卷需要供需两侧协同发力，促进总供给和总需求动态平衡，需要规范政府行为，促进有效市场和有为政府更好结合，需求强化行业自律，提高行业和企业反“内卷”的自觉性。所以反内卷应该是一个供需逐步转变、规则逐步完成、意识逐步提高的长期过程。
二、 行业政策和反内卷效果
中央从政策和法律法规层面给反内卷和建设全国统一大市场（885988）确立了整体框架，具体到每个行业也同步发布各种执行政策，我们对行业政策做了大概的梳理。
从各种行业政策来看，政策主要是从制定行业标准、限制新增产能、淘汰落后产能、产能整合、提高行业自律等方面入手整治内卷情况，大部分政策都是偏长期才能看到效果。我们可以从政策和执行效果把反内卷分为四类：
1、 煤炭：政策限制产量，供需改善，价格回升至合理区间
2025年6月份之前，整体煤炭（850105）供需过剩，价格持续下跌，也带动了大部分煤炭（850105）相关的商品价格持续下跌，2025年7月份中央财经委员会定调之后，国家能源（850101）局开始查超产，限制煤炭（850105）产量，煤炭（850105）供需逐步好转，价格回升至合理区间，焦煤盘面较长期在区间内波动，煤炭（850105）是反内卷做的最好的行业。
2、 碳酸锂、锂矿：政策限制矿端产能，终端需求好，供需从宽松转向紧缺，价格暴涨
近几年碳酸锂产能大幅扩张2倍左右，需求端也处于爆发期，供需双强，但供给增速大于需求，碳酸锂和锂矿价格持续下跌至成本以下，2025年7月新《矿产资源法》将锂矿纳入战略性矿产目录，实行统一审批管理，开采门槛大幅提高，部分不合规锂矿被关停整改，同时碳酸锂的需求持续高增长，锂矿供需从宽松转向紧缺，价格持续上涨。
3、 光伏、多晶硅：政策推动产能整合，但需求差，供需改善较慢，价格冲高回落
近几年光伏行业也处于产能和需求的爆发期，光伏行业产能大幅增长，供给增速远大于需求增长，并且光伏需求增长出现拐点，加剧了光伏产能过剩，其中多晶硅只需要开工30-40%就能满足需求，供需严重过剩，价格跌至成本以下。反内卷政策推动行业淘汰落后产能并且支持龙头企业整合产能，但由于产能过剩幅度太大，产能整合进度较慢，短时间内无法扭转供需严重过剩的局面，多晶硅价格上涨一段时间后又回落到起点附近。
4、 建材（850107）、化工（850102）：政策限制新增产能，已有产能充足，价格冲高回落并跌至新低
建材（850107）和化工（850102）的政策主要是限制新增产能、淘汰落后产能等，政策短期内较难对现有产能造成影响，而建材（850107）和化工（850102）行业大部分产能都是过剩的，政策对短期内的供需影响很小，相关的品种钢材、水泥（884060）、玻璃、甲醇等，在跟随反内卷情绪上涨之后，利润好转，反而增加了产量和库存，让行业过剩加剧，反内卷情绪消退之后品种价格持续下跌至新低。
三、 反内卷政策偏长期，不同行业表现差异较大
从各个商品反内卷效果来看，我们可以总结出一些共同点：1、国企占比高的行业（煤炭（850105）），反内卷政策落实的更好。2、行业自身产能过剩幅度不大（煤炭（850105）、碳酸锂），反内卷政策对行业供给有一定影响就能改善行业供需关系。如果行业自身产能过剩幅度过大（光伏），反内卷政策短期内较难改善供需关系，需要一个长期落实政策的过程。3、行业产能过剩，反内卷政策只是限制新增产能，短期内带动价格上涨会延缓产能出清速度，加剧供需过剩幅度，价格在底部时间更长。
综上所述，建设全国统一大市场（885988）和反内卷政策互为表里，相互支撑，需要从市场供需、规则、共识等方面解决经济转型期遇到的问题，是一个长期而缓慢的过程。不同行业在反内卷政策中的表现各不相同，主要跟行业自身的特性和供需关系有关，在反内卷相关政策出台时，短期内可能带动相关品种价格大幅上涨，而中长期仍要看行业产能过剩程度，也就是反内卷政策执行的难度和执行需要的时间长度，还要关注政策是否直接限制现有产能和产量，限制之后是否能和需求相匹配。在反内卷政策出台之后，可能大幅改善一个商品的供需关系，产生单边机会，同时由于不同行业的政策和情况会差异很大，可能也会有很大的套利空间。
