近日，中国光大水务（HK1857）有限公司(简称“光大水务”，股票代码：U9E.SG、01857.HK)发布公告，公司已终止位于青岛市崂山区的张村河水质净化厂二期及一期提标改造工程(特许经营权)项目。该项目总投资6.88亿元，项目于2024年3月完成签约，时隔两年最终宣告终止。
对于终止原因，光大水务在公告中表示与政府和社会资本合作项目监管框架的变化相关。“为遵守国家发展改革委、财政部联合发布并经国务院办公厅批准的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》(国办函〔2023〕115号)，公司决定终止该项目。”
从财务影响看，光大水务表示此次终止无重大不利影响。项目公司尚未成立，根据协议安排，各订约方进一步同意本集团可获返还其因该项目所产生的相关支出及成本。
据悉，公告中所提到的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》发布于2023年11月，被行业普遍视为实施政府和社会资本合作(PPP)新机制的信号。为进一步规范PPP存量项目建设和运营，相关部门又在2025年8月发布《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》，该意见规定地方政府可安排使用专项债券资金，有序处理社会资本方垫付建设成本问题。
事实上，光大水务青岛项目的终止并非孤立事件。从去年开始，多地存量及在途PPP项目面临重新评估与清理，尤其是污水处理（885412）、垃圾处理等领域，项目合规审查标准显著提高，行业告别此前粗放扩张的发展阶段。
蒙草生态（300355）(300355.SZ)在今年5月的业绩说明会上表示，公司已通过债务重组终止8个PPP项目，回收现金约7.2亿元，随着化债工作深入推进，现金流得到持续改善；天津创业环保股份（HK1065）(01065.HK)去年11月公告，董事会审议通过了《关于终止恩施市大沙坝一期、二期(谭家坝)污水处理（885412）厂及配套管网工程特许经营项目的议案》，受PPP新机制政策调整影响，董事会同意终止该项目。
光大水务官网显示，公司是以水环境综合治理业务为主业的环保集团，为新加坡证券交易所有限公司及香港联合交易所有限公司主板上市公司，已实现原水保护、供水、市政污水处理（885412）、工业废水处理、中水回用、流域治理及污泥处理处置等全业务范围覆盖。2025年公司实现收入53.55亿港元，同比下降22%；权益持有人应占盈利8.42亿港元，同比下降17%。(实习生张继文对本文亦有贡献)
