5月以来，三大指数均一度创下阶段或历史新高。沪指一度站上4200点，深成指（399001）一度站上16000点，创业板指（399006）一度站上4200点。虽然新高之后市场迎来震荡调整，但机构认为，短期扰动不改市场上行格局。
中泰证券（600918）：A股科技板块的独立支撑因素依然坚实
海外利率风险上升或通过两个方向影响A股：资金面与负债端压力方面，美债收益率飙升重塑全球资金流向；海外科技映射方面，费城半导体（SOX）暴跌对A股算力链形成短期情绪压制。
当前市场结构层面的脆弱性值得关注，当大量获利盘集中在少数方向上时，一旦外部冲击出现，容易引发集中抛售与波动放大。本轮A股牛市并非主要由宏观经济风险驱动，而是中国科创投（885413）资成果兑现，AI产业快速发展带来的产业牛市。A股科技板块的独立支撑因素依然坚实。
当前重大IPO前后窗口市场或仍保持一定韧性。出现特别大级别系统性风险的概率整体有限，整体或呈现上有顶、下有底的震荡格局。当前可重点关注：
①厄尔尼诺+AI用电+安监收紧三重催化，煤炭（850105）或仍有一定空间。②科技板块中与IPO巨头产业链关联度较高的存储、机器人方向。科技板块周一或有一定压力，但中期或仍受益于6月IPO密集期的催化。③新能源（850101）/电池/电力设备，伊朗局势引发的全球能源（850101）安全焦虑将加速各国绿电投资，叠加中报季景气度有望显著回升。
中原证券：AI产业趋势未变
中原证券（601375）认为，影响近期全球市场大幅波动的主要因素包括，美国5月非农就业数据大幅超预期；市场对美联储年内加息的预期升温；中东地缘紧张局势再度升级，进一步压制了全球风险偏好。市场短期仍处调整期，外部扰动密集释放，指数可能延续震荡格局。
中期来看，AI产业趋势未变，二季度上市公司盈利在PPI上行支撑下有望持续改善，市场经过震荡蓄力后，中期向上运行趋势依然稳固。预计上证指数（1A0001）维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。
财信证券：短期指数层面或以震荡为主
财信证券认为，短期内，指数层面或以震荡为主，建议以快进快出、高低切换的思路适当参与风格轮动行情，静待大盘出现放量上攻信号再积极参与市场。
中期来看，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。
