今日煤炭（850105）板块有所回调，主因焦煤期货交割扰动与保供情绪升温，但我们认为煤炭（850105）基本面供需偏紧、煤价有进一步上涨的空间，煤炭（850105）行情或未完，回调或是布局时机。
#焦煤期货扰动：
焦煤期货因“科技煤”交割问题引发市场担忧，焦煤期货连续下跌。“科技煤”指将低价煤通过特定工艺进行加工，使其达到期货交割标准。这更多是事件性和情绪面的影响，不改变煤炭（850105）板块叙事逻辑。
#保供情绪升温：
6月8日陕西发布《关于做好2026年迎峰度夏能源（850101）保供工作的通知》，煤炭（850105）板块交易保供带来供给释放的预期。但旺季前要求增产保供是常规性政策表述，是在安全生产的前提下，对合法合规产能应产尽产，弹性非常有限。
#煤价仍有空间：
最新秦皇岛5500K动力煤横盘在863元/吨，电厂库存仍在相对较低位置，夏季用电旺季逐步临近，进口煤与内贸煤价格仍然倒挂，厄尔尼诺影响下我国今年夏季全国大部气温可能较常年同期偏高，供需偏紧逻辑不改，动力煤价格仍有上涨动力与上涨空间。
#回调或是布局时机：
5月底以来煤价持续上涨，煤炭（850105）板块涨幅可观，在基本面叙事逻辑依然坚挺的情况下，我们认为事件性与情绪面带来的回调，反而是较好的布局时点。
#科技板块波动加大，煤炭板块或迎基本面与资金面共振
煤炭（850105）板块高分红属性突出，截至6月9日中证煤炭（850105）指数股息率4.41%，无风险收益率下行背景下，具备较强配置价值，对长期资金具备较强吸引力。
#当前市场中唯一的煤炭ETF(515220)。
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