上证报中国证券网讯(刘禹希记者李雨琪)6月10日，国金证券（600109）在上海举行2026年中期策略会。本次会议以“风云四起，大道徐行”为主题，汇聚多位顶尖学者、产业专家、上市公司高管及资深投资人，共话资本市场新趋势，探索结构性投资机会。
在宏观层面，国金证券（600109）首席经济学家宋雪涛表示，地缘冲突、美元信用、AI资本开支与中国资产重估是下半年四大宏观主线。地缘扰动将阶段性推升油价与避险需求，但冲突更可能表现为高波动而非无限升级。资产配置上，黄金受益于美元信用弱化和地缘不确定性，A股和港股的机会更多来自国内政策修复、外资重新配置以及中国制造的安全溢价。
国金证券（600109）首席策略官牟一凌认为，本轮AI资本开支占全球GDP比重快速抬升，且拥有真实景气支撑，当前资金正集中拥抱AI硬件。从估值看，全球费城半导体（SOX）指数仍有空间，A股成长股估值扩张已快于美股，但估值并非市场见顶的理由，市场尚不具备切换基础。配置策略主打积极防御，包括原油、煤炭（850105）、电力及城商行（884251）等红利方向；其次关注科技上游，包括半导体（881121）、AI材料、设备与制造。待AI压制因素褪去后，中期可关注工业金属（881168）、通用设备（881117）、专用设备（881118）、出海等方向。
国金证券（600109）首席资产配置官、固收首席分析师尹睿哲认为，当前涨价扩散度、下游利润及投资回报率等拐点信号尚未确认，债市仍在方向选择过程中。考虑到宏观数据波动性以及其他大类资产波动率已经开始提升，债市窄幅震荡状态或在三季度以后结束。
国金证券（600109）研究所所长苏晨在致辞中表示，当前市场正面临AI产业链加速重构、宏观环境剧烈变化、资本市场结构演进以及信息爆炸下研究价值重估“四重风云”。特别是在AI技术飞速发展的当下，卖方分析师的核心工作已不再是“信息的搬运”，而是“认知的领先”，即对产业的前瞻理解与深度判断力。
本次策略会为期两天，共设总量、AI投研与指数、能源（850101）、AI、空天、医药六大分论坛，覆盖宏观策略、人工智能（885728）、新能源（850101）、汽车、医药、商业航天（886078）等近20个热门赛道，百余家优质上市公司将参与闭门交流，共同应对全球变局，探寻稳健前行之道。
