在经历了周二短暂上涨之后，A股市场周三回到调整状态，沪指再度失守4000点，深证成指（399001）、创业板指（399006）均跌超2%。盘面上，科技板块集体回撤，仅半导体材料（884091）、工业气体、硅片等少数细分赛道逆势坚挺，资金快速回流防御赛道，金融、消费（883434）等传统蓝筹板块逆势拉升。业内人士分析认为，A股指数（1A0002）现阶段出现快速下行的风险不大，下跌后具备一定修复动能，不过，成交缩量反映出当前资金观望情绪较浓，短期指数或以震荡为主。
金融、消费上涨稳定大盘
隔夜美股大幅震荡，科技股波动加剧，叠加美联储加息预期扰动、中东地缘冲突反复，全球资本市场风险偏好整体下行，带动亚太市场集体走低。周三，韩国综合指数（KS11）大跌4.52%，日经225（N225）指数下跌1.89%。A股指数（1A0002）上，上证指数（1A0001）收跌0.42%报3993.23点，深证成指（399001）跌2.06%，创业板指（399006）跌2.70%。沪深两市合计成交2.62万亿元，较上一个交易日缩量211亿元。
盘面上，金融、消费（883434）板块逆势上涨，稳定大盘。金融板块中，保险、银行方向领涨，厦门银行（601187）涨超5%，建设银行（HK0939）盘中创历史新高，中国人寿（HK2628）、新华保险（HK1336）、青岛银行（HK3866）、齐鲁银行（601665）等涨幅居前。
端午假期将至，旅游及酒店（881160）题材直线拉升，大连圣亚（600593）、天府文旅（000558）涨停，西藏旅游（600749）、长白山（603099）、云南旅游（002059）涨幅居前。食品饮料中，惠泉啤酒（600573）涨停，珠江啤酒（002461）、燕京啤酒（000729）涨超6%。
多数高位科技题材陷入调整，光通信板块大跌，三安光电（600703）、金时科技（002951）跌停。高速铜连接题材下挫，宝胜股份（600973）、鑫科材料（600255）跌停，精达股份（600577）、中天科技（600522）跌幅居前。仅半导体材料（884091）、工业气体等少数细分赛道逆势坚挺，和远气体（002971）、昊华科技（600378）、雅克科技（002409）等涨停。
此外，煤炭（850105）股走低，安泰集团（600408）等多股跌逾7%。电网设备（881278）概念股调整，特锐德（300001）、金盘科技（688676）、通光线缆（300265）跌幅居前。而AI应用概念逆势走强，南兴股份（002757）、城市传媒（600229）、天娱数科（002354）等涨停。算力租赁（886050）概念股上涨，美利云（000815）、拓维信息（002261）、中贝通信（603220）涨停。
总体看，周三A股跌多涨少，超3800只个股下跌，1500多只上涨，跌停个股数量增多，与涨停股数基本持平，均为70多只。
资金观望情绪较浓
近期，“老登股”在科技股大跌过程中多次逆势反弹，表现出较强的抗跌性。这是否意味着投资者此时应该从科技股全面转向“老登股”？
“从战略角度分析，这种全面切换的意义并不大。”巨丰投顾周三盘后分析认为，一方面，科技仍是本轮市场的主线，当前的回撤更多是技术性调整和情绪消化，AI、半导体（881121）、高端制造等方向的产业逻辑并未逆转，中长期资金仍会回归；另一方面，资金对“老登股”的青睐更多是基于避险和估值修复的短期行为，集中度和持续性仍有待观察，尚未形成系统性风格切换的信号。
从操作策略来看，巨丰投顾认为，对于坚守科技主线的投资者，需要承受一定的波动压力，建议适当进行内部高低切换，减持短期涨幅过大、估值过高的品种，关注半导体设备（884229）、材料、算力等相对滞涨或调整充分的方向。而对于博弈“老登股”的投资者，则需留意其反弹的持续性。总体而言，短期可适度均衡配置，但战略重心仍应保留在科技主线上。
财信证券认为，A股指数（1A0002）现阶段出现快速下行的风险不大，下跌后反而具备一定修复动能。不过，成交缩量反映出当前资金观望情绪较为浓厚。短期指数或以震荡为主，建议以快进快出、高低切换的思路适当参与风格轮动行情，静待大盘出现放量上攻信号再积极参与市场。
中期来看，财信证券认为，6月份市场将面临国内外科技巨头密集上市、美联储利率不确定性增加、“世界杯”效应、半年末的资金考核等多重扰动因素，AI科技方向存在流动性及情绪面的短暂压制，估值将阶段性承压；但AI产业高景气趋势仍在延续，随着海外科技巨头中报在7月中旬至8月底陆续披露，届时AI科技方向定价逻辑仍将重回基本面及业绩驱动逻辑。
