● 本报记者 吴玉华
6月12日，低位板块崛起，高位科技股冲高回落，上证指数（1A0001）涨逾1%，站上4000点。整个A股市场超3900只股票上涨，炒股软件、工业金属（881168）、券商等调整已久的低位板块领涨。当日A股市场成交额为3.24万亿元，较前一交易日放量。资金面上，当日沪深两市主力资金净流入超36亿元，部分高位股遭遇主力资金流出。
本周，A股市场震荡分化，上证指数（1A0001）累计上涨0.09%，深证成指（399001）、创业板指（399006）分别累计下跌2.29%、3.22%。行业板块中，银行、非银金融、有色金属（1B0819）行业领涨，价值板块走强。
分析人士认为，当前A股市场正迎来关键转折，前期极致分化的结构性行情已步入尾声，市场正逐渐向均衡态势回归，短期震荡后或继续上行。
低位股领涨市场
6月12日，A股市场冲高回落，盘中深证成指（399001）、创业板指（399006）均涨逾2%，科创综指（1B0680）涨逾3%。截至收盘，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）、创业板指（399006）分别上涨1.12%、0.75%、0.50%，科创综指（1B0680）、北证50指数分别下跌0.24%、0.78%，上证指数（1A0001）报收4031.51点，创业板指（399006）报收3830.35点。
大盘股（883417）集中的上证50（1B0016）指数、沪深300（399300）指数走势较为强势，分别上涨1.58%、1.16%；小微盘股（883418）集中的中证1000指数（399852）、中证2000指数、万得微盘股（883418）指数分别上涨0.53%、0.50%、0.93%。
市场成交放量，当日A股市场成交额为3.24万亿元，较前一个交易日增加6612亿元。高位股回调，低位股走强，整个A股市场上涨股票数为3923只，100只股票涨停；下跌股票数为1515只，23只股票跌停。
从盘面上看，低位股集中的炒股软件、工业金属（881168）、券商等调整已久的板块集体爆发，工业气体、半导体（881121）硅片、玻璃基板等高位科技板块领跌。申万一级行业中，领涨的均为阶段低位的板块，有色金属（1B0819）、非银金融、美容护理（881182）涨幅居前，分别上涨4.29%、3.24%、3.17%；仅有综合、电子、通信、家用电器（885543）下跌，跌幅分别为3.18%、1.10%、0.98%、0.88%，领跌的电子、通信均为高位股集中的板块。
从低位板块的代表券商来看，万得券商指数上涨3.49%，板块内，财达证券（600906）、中银证券（601696）涨停，国金证券（600109）涨逾6%。今年以来，万得券商指数累计下跌13.77%。
高位板块的代表莫过于半导体（881121）硅片，万得半导体（881121）硅片指数下跌4.32%，盘中一度涨近7%创下历史新高。板块内，沪硅产业（688126）跌近9%，盘中一度涨近10%；立昂微（605358）跌逾7%，盘中一度涨逾9%。
部分高位股遭遇主力资金净流出
从资金面上看，主力资金情绪转为相对乐观，6月12日，沪深两市主力资金净流入超36亿元。
数据显示，6月12日沪深两市主力资金净流入36.13亿元，结束连续2个交易日的净流出，沪深300（399300）指数主力资金净流入32.18亿元。沪深两市主力资金净流入的股票数为2456只，主力资金净流出的股票数为2738只。
行业板块方面，6月12日申万一级31个行业中有16个行业获得主力资金净流入，有色金属（1B0819）行业主力资金净流入金额最多，为93.95亿元；电力设备、国防军工行业主力资金分别净流入78.66亿元、21.98亿元。通信、电子、基础化工（850102）行业主力资金净流出金额居前，分别为83.80亿元、60.39亿元、16.34亿元。
个股方面，6月12日宁德时代（300750）、东山精密（002384）、铜陵有色（000630）、江波龙（301308）、洛阳钼业（603993）主力资金净流入金额居前，分别为19.74亿元、16.14亿元、14.39亿元、10.08亿元、9.92亿元；新易盛（300502）、中兴通讯（000063）、江丰电子（300666）、京东方A（000725）、天孚通信（300394）主力资金净流出金额居前，分别为36.51亿元、19.58亿元、16.17亿元、14.76亿元、14.70亿元，部分高位股遭遇主力资金大幅流出。
市场正逐渐转向均衡
本周，A股市场震荡分化，上证指数（1A0001）累计上涨0.09%，深证成指（399001）、创业板指（399006）分别累计下跌2.29%、3.22%，本周五个交易日A股市场成交额超过13万亿元。
价值板块持续走强，申万一级行业中，本周有6个行业上涨，银行、非银金融、有色金属（1B0819）领涨，累计涨幅分别为3.46%、2.30%、1.61%；在下跌的25个行业中，传媒、计算机、煤炭（850105）跌幅居前，累计跌幅分别为5.12%、4.88%、4.83%。个股方面，本周超1300只股票上涨，占比超两成，244只股票涨幅超10%。
对于A股市场走势，华金证券首席策略分析师邓利军表示，A股短期震荡后有望继续上行，短期建议均衡配置科技成长和部分低估值蓝筹等行业。
“当前A股市场正迎来关键转折，前期极致分化的结构性行情已步入尾声，市场正逐渐向均衡态回归。”优美利投资总经理贺金龙表示，自5月以来，以通信设备（881129）和半导体（881121）为核心的AI算力板块大幅上涨，对全市场流动性形成了明显的虹吸效应。但随着交易拥挤度见顶，这种极端分化正在缓解，前期受压制的非科技板块有望迎来估值修复的再平衡行情，整体指数表现值得期待。
“12日A股放量到3.24万亿元，全市场超3900只股票上涨，但行业层面仍存在结构性分化，这源于不同板块行情节奏错位。”青岛安值投资高级研究员程天燚表示，前期科技板块持续走高，交易拥挤并积累了大量的获利盘，而传统产业持续下跌，近期外围科技股出现较大波动，A股科技板块筹码有所松动，出现较大幅度波动，资金外流至传统产业方向。因此，整体市场上涨的股票家数较多，但科技等方向却呈现调整的状态。
程天燚认为，当下更多是交易层面的风格切换，但后续风格切换并不一定成功，还是需要关注产业景气向上的细分方向，市场连续大幅普涨的难度较大。
针对科技板块的布局，贺金龙建议，投资者应主动降低对高位、高波动率品种的参与力度，以规避短期回调风险。未来投资重心应转向“高低切换”，在相对低位挖掘具有新叙事逻辑的细分方向。通过这种结构优化，既能把握科技产业的中期趋势，又能有效平滑账户波动，做到进可攻退可守。
