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属于全人类的新太空商业时代正式开启，马斯克迎来属于他的万亿时刻。
6月12日，美国太空探索技术公司SpaceX（SPCX）在纳斯达克（NDAQ）挂牌。据SpaceX（SPCX）向美国证券交易委员会提交的文件，其首次公开募股(IPO)价格定为每股135美元。此次IPO通过发行5.56亿股募资750亿美元，超过沙特阿美石油公司294亿美元的首次公开募股。计算下来，SpaceX（SPCX）估值达到1.77万亿美元，空降美股公司市值前十名。
“SpaceX（SPCX）这场‘世纪IPO’不仅是一次全球资本的盛宴，更将加速A股商业航天（886078）板块进入深刻的价值重估与结构性重构阶段。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，当前A股商业航天（886078）企业市销率普遍在8至10倍，而SpaceX（SPCX）对应的隐含市销率高达65至100倍，SpaceX（SPCX）催生的全球市场情绪正在向A股产业链传递。
国盛证券（002670）研报观点认为，SpaceX（SPCX）上市进程加速叠加星舰迭代，正在重塑全球商业航天（886078）竞争格局与估值体系，龙头外溢效应有望映射至A股产业链形成共振。
从民营航天初创企业到1.77万亿美元估值的太空巨头，SpaceX（SPCX）成长的底层战略逻辑是什么？在全球商业航天（886078）赛道风口之下，上下游潜藏哪些确定性投资机会？《新太空经济：从星辰大海到万亿赛道》对此进行了深度解析。
[美]马修.魏因齐尔(Matthew Weinzierl)
哈佛商学院教授，NBER(美国国家经济研究局)研究员。
深耕太空经济学与商业航天（886078）领域，创立“太空”(SPACE)课程与太空经济学项目。
长期为各国政府、航天企业及投资机构提供专业咨询，科研成果屡获嘉奖。
[美]布伦丹.罗索(Brendan Rosseau)
美国太空行业青年领袖，专注于战略研究。
曾任哈佛商学院教学研究员与研究助理、美国太空军顾问。
哈佛商学院教授马修.魏因齐尔和布伦丹.罗索在《新太空经济：从星辰大海到万亿赛道》中表示，SpaceX（SPCX）是商业航天（886078）时代唯一真正成功的案例。它就像一股不断上涨的潮水（TDW），推动着其他公司一同发展，刺激着整个行业的兴起。毫不夸张地说，正是SpaceX（SPCX）所产生的直接与间接影响，催生了绝大多数新兴航天企业。
在资本市场上，商业航天（886078）资产正在成为A股并购市场里的“新猎物”。截至目前，A股商业航天（886078）概念板块共518只个股，多只个股今年以来股价大涨。
过去两个月，从卫星制造、遥感数据服务，到航天器结构件、火箭发动机零部件、精密机加工，一批商业航天（886078）产业链公司被密集推到上市公司公告台前，包括金利华电（300069）、飞亚达（000026）、广联航空（300900）等。
东海证券表示，商业航天（886078）正处于从“技术验证期”向“商业化落地期”跃迁的关键拐点，2026年被多家机构定性为中国商业航天（886078）“大规模量产元年”。产业底层逻辑已由单一的政策驱动切换至“政策+技术+资本+需求”四轮共振格局。
东方证券（HK3958）认为，我国火箭卫星端进度将持续加快，看好板块当前配置机会。6月起商业航天（886078）产业将加速突破，随着火箭端可回收和复用研发进度的不断突破、卫星端新技术的持续迭代发展，当前时点板块配置性价比凸显。可重点关注海外链配套公司、火箭端关键环节以及国内卫星端新一代技术(高速率激光通信终端、基带处理、柔性太阳翼及手机端芯片)提前布局的核心公司。
太空经济的版图正以前所未有的速度扩张。在《新太空经济：从星辰大海到万亿赛道》中，作者以“市场力量如何激活太空经济”为主线，结合SpaceX（SPCX）、蓝色起源、行星实验室等全球领先企业的真实案例，深入剖析太空产业正经历的深刻转型——从“政府主导的科研探索”迈向“市场化运作的新经济赛道”。书中以清晰的逻辑阐释了火箭可回收、卫星小型化等关键技术突破如何大幅降低太空活动成本，并催生出一系列切实可行且极具潜力的商业模式。作者既冷静指出了太空产权界定等严峻挑战，也点明了这场太空工业化浪潮将如何渗透至地面，重塑金融、农业、物流、通信等传统行业的竞争格局。
值得关注的是，在这场行业盛宴背后，也不乏质疑之声。
招股文件显示，SpaceX（SPCX）去年营收为187亿美元，但运营亏损高达26亿美元。而且今年年初，其亏损规模仍在继续扩大。
资深做空投资者James Chanos表示，SpaceX（SPCX）备受瞩目的上市更多是由投资者对埃隆.马斯克和人工智能（885728）的热情推动，而非财务基本面。他认为，难以根据任何合理的商业假设来证明公司估值的合理性。“我们将看到一单750亿美元IPO，对应估值接近2万亿美元，而这家公司的营收为190亿美元，自由现金流为负。这确实是一单靠希望与梦想撑起的IPO。”
田利辉提醒：“估值重估不是简单的同幅度上移，而是更加残酷的结构分化。”资金正在迅速向具备核心技术和规模化运营能力的龙头企业集中，而且短期情绪提振难掩估值逻辑的根本差异。SpaceX（SPCX）的高估值核心支撑来自已盈利的星链业务(2025年营收达114亿美元)及太空算力叙事，而A股企业仍处于技术验证阶段，大多缺乏可持续现金流，当前板块估值主要依赖政策催化与订单预期。
作为理解未来10年科技与商业融合趋势的重要指南，这本书为挖掘太空经济潜力、实现创新并创造社会效益、构建可持续繁荣的太空经济提供了系统洞见。政策制定者、把握未来产业机遇的投资者、寻求创新方向的企业经营者，都能从中获得战略参考、商业启发与创新动力。
SpaceX（SPCX）的IPO只是序幕。新太空经济的时代，才刚刚开始。
制图丨苏晓宇
央行重要数据发布！
