高景气赛道布局加速 中邮证券首予科翔股份“买入”评级

6月16日，中邮证券研报指出，科翔股份（300903）（300903.SZ）营收稳健增长，高景气赛道布局加速。2025年实现营业收入37.20亿元，同比增长9.56%，营收保持稳健增长态势；全年归母净利润亏损2.46亿元，经营亏损逐步收敛。进入2026年，公司延续增长势头，一季度营业收入达9.54亿元，同比增长9.39%，营收端持续保持正向增长，得益于PCB行业景气度的持续回升，以及公司向高端PCB、高阶HDI及陶瓷基板领域加速转型的战略布局，持续加码在高多层PCB与AI服务器、汽车电子（885545）、光模块等领域的技术储备。核心技术多点突破，加速产业化落地，优质客户深度绑定，筑牢转型需求底座。卡位AI与汽车电子（885545），前瞻布局多研发方向。预计公司2026/2027/2028年分别实现收入45/54/64亿元，归母净利润0.9/2.9/4.4亿元，首次覆盖给予“买入”评级。