煤制烯烃绝对龙头 竞争壁垒稳固 财信证券维持宝丰能源“买入”评级利好

近日，财信证券研报指出，宝丰能源（600989）（600989.SH）是国内领先、全球规模最大的煤制烯烃龙头企业，主营煤制烯烃、焦化、精细化工（850102）三大传统业务，并前瞻布局绿氢新能源（850101），形成“传统煤化工（884281）+新能源（850101）”协同发展格局。公司依托我国“富煤、贫油、少气”资源禀赋，扎根宁夏宁东、内蒙古鄂尔多斯（600295）、新疆准东三大能源（850101）基地，打造完整循环经济产业链，是保障国家能源（850101）安全、推动化工（850102）原料进口替代的核心企业。公司宁东四期、新疆项目稳步推进，长期规划产能近千万吨/年，龙头地位稳固。在海外局势动荡的环境下，国内煤化工（884281）有望加快发展，提高我国烯烃供应的稳定。预计公司2026-2028年实现归属净利润分别为160.48、173.32、207.07亿元，对应EPS分别为2.19、2.36、2.82元，对应PE分别为10.56、9.77、8.18倍，维持公司“买入”评级。