国泰海通（HK2611）发布研报称，Anthropic发布Claude Fable 5，其性能在软件工程、知识工作、视觉和科学研究等几乎所有基准测试中全面超越此前所有公开发布模型，是迄今为止人类最强AI模型；同时推出面向安全防御的前沿模型Mythos 5与防蒸馏安全限制，提供6月10日至22日免费体验窗口，定价每百万输入token 10美元、输出50美元；随后受美国出口管制及安全相关要求影响，两款模型全球下线，该事件直接阻碍海外先进模型的海外使用，短期促使需求回流国内大模型，中长期也将进一步带动本土算力、自研模型及AI私有化、主权模型建设的需求增长。
国泰海通主要观点如下：
Anthropic发布Claude Fable 5，堪称其有史以来最强大的模型，几乎在所有AI性能测试中处于领先水平。
在软件工程上，Fable 5将一个5000万行代码的Ruby代码库完整迁移压缩至一天内完成，而人工需两个多月。在Cognition（CGTX） FrontierCode评测中仅用中等effort即获最高分。在知识工作上，Fable 5在Hebbia Finance Benchmark（BHE）中拿到所有模型最高分。它已成为视觉任务新SOTA，能从科学图表中提取精确数值，仅凭截图还原Web应用源码。Fable 5还可在长时间任务中处理数百万token，在《杀戮尖塔》中性能比Opus 4.8提升3倍。
Claude Mythos 5同步亮相，面向网络安全（885459）防御者和基础设施提供商通过Project Glasswing部署，在科学假说提出和药物设计领域展现惊人能力。
利用Mythos 5，Anthropic将药物设计流程中某些环节效率提升了约10倍。Mythos 5是首个能持续提出新颖科学假说的模型：与Opus级盲测对比，科学家约80%更倾向于Mythos的假说。定价均为每百万输入token 10美元、输出50美元，不到Mythos Preview一半，但比Opus 4.8贵一倍。即日起至6月22日订阅用户可免费使用Fable 5，23日起移除免费权益。
发布仅数日，Fable 5遭美国政府出口管制，全球用户访问被限或推动主权模型需求加速增长。
模型发布后仅数日，美国政府以国家安全为由，向Anthropic下达指令，要求暂停所有“外国国民”(包括在美外籍与公司外籍员工)对Fable 5/Mythos 5的访问；公司因难以即时按国籍精准区分，遂对两款模型实行“全球全量下线”，官方口径称触发点是被通报存在一类“可绕过安全护栏、使模型在网络安全（885459）场景调用底层能力”的窄域越狱手法，Anthropic不同意但已合规执行。短期内，该行认为国内用户对Fable 5的依赖受阻、需求加速回流本土模型与私有化部署；中长期看，从“租用智能”转向“自建主权”的投资迁移抬升本土算力与模型需求。
风险提示：技术发展不及预期，市场竞争加剧风险。
