上证报中国证券网讯悦安新材（688786）6月16日晚间发布的机构调研纪要显示，公司羰基铁粉系列产品下游应用以电子元器件和精密零部件为主。若将公司自产深加工软磁粉末产品及直售羰基铁粉产品统一穿透来看，电感相关领域占据主要部分，汽车(含磁流变液悬挂等)占一定比例，精密结构件及其他领域占剩余少量部分。近年来，受益于AI算力及新能源汽车（885431）行业趋势，下游对细粒径、高性能粉体的需求有所增长，公司相应优化产品结构，高端品类出货占营收比率同比略有提升。
公司羰基铁粉产品为磁流变液智能悬挂核心组件原材料之一，该领域已对海外客户形成稳定供应；目前正与国内多家客户积极推进技术对接与产品验证，部分国内客户已进入小批量供应阶段。该领域是公司重点培育的增量赛道之一，该板块后续放量节奏，主要取决于下游整车厂商产品生产和销售进度。
公司前五大客户整体保持相对稳定，部分客户已有多年合作历史。订单方面，头部客户通常按一定周期（883436）下达订单，目前在手订单情况稳健。由于公司处于产业链上游，电感客户特定产品使用的粉末型号、用量等均属其核心商业信息，暂无法精准拆解相关应用数据。
目前，公司羰基铁粉整体售价保持相对平稳，不同规格、性能、牌号的产品定价有所差异。短期内，市场供需相对平衡，整体提价空间有限；超细粉等性能表现较好的粉末因市场供应相对较少，具备一定的稀缺性，但目前公司相对应的产能受限。公司将聚焦粉末材料的技术升级与品质提升，通过性能优势和服务能力巩固市场地位。
宁夏悦安3000吨羰基铁粉示范线项目目前处于试生产阶段，各项技术指标基本符合预期，当前工作重点为全流程生产调试与贯通，确保工艺稳定与产品达标，项目预期为公司中长期产能布局及工艺多元化提供实践支撑。关于宁夏悦安二期项目，公司将结合一期示范线运行效果、产能消化情况及市场实际需求进行审慎论证，按照分期实施的原则有序推进，确保投资节奏与业务发展相匹配。(黄浦江)
