近期，素有“电子工业大米”之称的MLCC（多层片式陶瓷电容器）产业链景气度持续上行。
当前，MLCC已成为AI服务器第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片（886042）。多位分析人士在采访中表示，AI算力基建的超级周期（883436）与新能源汽车（885431）智能化升级形成共振，MLCC行业处于量价齐升状态。
信达证券（601059）6月14日发布的研报显示，据Digitimes报道，AI服务器和800V电动汽车平台正在加剧全球高端MLCC供应结构性紧张，部分高容量、高电压型号交货周期（883436）已从数周延长至20周以上。英伟达（NVDA）GB200服务器主板约需6500颗MLCC，即将推出的Rubin架构或将增加至约12000颗。村田、太阳诱电等日韩厂商正将产能从消费（883434）级产品转向高端MLCC，太阳诱电已率先将消费电子（881124）和汽车用MLCC价格上调6%至13%。
北京止于至善投资管理有限公司总经理何理向《证券日报》记者表示：“MLCC量价齐升的驱动因素较多，最主要的是AI算力需求爆发，高端产能挤压通用产能，导致全品类供需紧张。此外还有渠道备货放大短期供需矛盾、原材料成本上涨等因素。”
除AI算力需求拉动外，新能源汽车（885431）智能化升级也带动了本轮MLCC需求增长。“新能源汽车（885431）电动化、智能化带动MLCC需求量大幅提升。纯电车单车MLCC用量约18000颗，是燃油车的6倍，下半年新车型迭代后单车用量预计升至约20000颗，叠加800V高压平台和L2+智能驾驶渗透率提升，车规级高容、高压、高温MLCC需求持续增加。”何理补充说。
需求大增之下，产业链企业订单也有所回升。江苏斯迪克（300806）新材料科技股份有限公司（以下简称“斯迪克（300806）”）6月15日在互动平台上回复投资者提问时表示，伴随下游MLCC行业需求逐步回暖，公司MLCC离型膜订单整体呈现回升态势。产品实行市场化定价，售价随市场供需情况动态调整。
数据显示，MLCC概念板块共有27只成份股。截至6月16日收盘，上述成份股合计总市值超过1.2万亿元。年初至今，近20家MLCC概念股披露机构调研情况。其中，斯迪克（300806）年内获得12次机构调研，浙江洁美电子科技股份有限公司、深圳华强（000062）实业股份有限公司分别获得9次、7次调研。除上述3家公司外，双星新材（002585）、博迁新材（605376）等5家公司也均获得3次以上调研。
富荣基金管理有限公司基金经理李延峥在接受《证券日报》记者采访时表示：“MLCC是电子板块中值得重点关注的方向之一。近期日系高端厂商、台系头部厂商、韩系厂商以及国内被动元件（884093）代表企业陆续释放提价信号，高端AI服务器和车规级MLCC成为涨价核心品类，部分规格交期延长、价格弹性提升，强化了市场对行业景气提升的预期。”
斯迪克（300806）专注于胶粘剂、功能性涂层复合材料的研发、生产、销售，产品主要应用于光学、新能源汽车（885431）、微电子等市场。该公司在近期接受机构调研时表示，目前，公司MLCC离型膜已形成覆盖普（GAP）通、中端、高端的全系列产品矩阵，实现对大陆及中国台湾地区主流客户的稳定批量交付；高端产品正同步推进日系头部客户验证。
博迁新材（605376）产品主要包括纳米级、亚微米级镍粉和亚微米级、微米级铜粉、银粉、银包覆粉体、合金粉。其中镍粉、铜粉主要应用于MLCC的生产。该公司在近期接受机构调研时表示，高端MLCC使用量持续增长，进而对上游原材料镍粉提出更高性能要求，同时为具备规模化生产小粒径、高性能镍粉的企业带来发展机遇。
李延峥告诉记者：“MLCC涨价周期（883436）确定性强，业绩弹性传导至全产业链。‘量价齐升’+‘持续性强’的组合，使得从上游粉体材料、中游MLCC制造到下游配套耗材与设备全链条均有明确的收入和利润弹性。若6月底至7月份MLCC产品调价动作继续落地，并逐步反映到订单、毛利率和中报线索中，MLCC板块的景气度仍有延续基础。”
