近日，上海家化（600315）召开2025年年度股东会，58名（代表）股东出席现场，他们代表约3.51亿股股份，占表决权总比例为12.34%。
这场股东会上，《2025年度董事会工作报告》《关于公司2025年年度利润分配方案暨2026年半年度利润分配计划的议案》《关于补选公司董事的议案》等9项议案被审议通过。
常规流程里藏着一些惊喜的信息。
过去的2025年，上海家化（600315）实现营收63.17亿元，同比增长11.2%，归母净利润扭亏为盈，达2.68亿元。
利润分配方面，公司2025年拟向全体股东每股派发现金红利0.2元。叠加2025年中期已分配现金红利，2025年度累计现金分红总额为1.6亿元，占归母净利润的59.9%。
扭亏提振了经营信心，也加强了上海家化（600315）回馈股东的决心。
会上，管理层抛出新一年的分红计划，称在2026年半年度归母净利润为正的前提下，公司计划实施2026年半年度利润分配，现金分红金额上限为2026年半年度归母净利润的10%。
交流问答环节是股东会上的高潮，公司战略、品牌发展、渠道规划、市场潜力等问题接连被抛出，你来我往的探讨中，上海家化（600315）的未来布局徐徐铺展，脉络明朗。
按上海家化（600315）董事长兼首席执行官林小海所言，2025年是公司战略改革的关键一年，公司贯彻“聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率”战略，全面推动品牌和渠道战略升级。
截至目前，上海家化（600315）旗下拥有六神、玉泽、佰草集、美加净、高夫、双妹、启初等品牌。这个基本盘下，公司聚焦潜力细分赛道，去年内成功培育三大亿元单品——佰草集大白泥、玉泽干敏霜（第二代）、六神驱蚊蛋。
据悉，2025年佰草集大白泥线上营收超2亿元，2026年的目标为3亿至4亿元。林小海称，佰草集将坚持中草药定位，“行业‘卷’功效、‘卷’浓度，我们坚持古方养肤，这是最大的差异化优势”。
除了坚守赛道，林小海还直言要集中预算，攻克少数单品。他认为，只要产品打磨到位，推广跟上，不怕产品不出圈，“我们选择的单品赛道，不拥挤，凭借产品差异化取胜。例如佰草集的仙草油，是市面上唯一没有任何合成油、用特殊发酵技术做成亲肤感的产品”。
据介绍，以仙草油为代表的精华油赛道的消费（883434）者触达成本远高于泥膜，前者需要消费（883434）者触达8至10次，后者约需3至4次，但品牌方已经有了成型的打法计划，期望今年冬季在这一品类上实现突破。
此外，佰草集还推出“仙草饮”这一内服产品，试水口服美容赛道。
同样拓展品类的还有玉泽。林小海透露，玉泽不再局限于面霜，正全力切入防晒赛道，同时，玉泽推出基于“青蒿微囊”技术的次抛精华，上线初期日销已破10万元，成为储备中的潜力单品。
渠道端，上海家化（600315）选择“各找各的主场，逐一突破”。比如，佰草集大白泥适合短视频，主战场就放在抖音，策略是头部达人直播破圈，腰部达人跟进，自播提升。一套组合拳下来，溢出效应明显，该产品在全渠道实现双位数增长。玉泽的主战场在天猫和京东（JD），以自播为主，抖音则作为高增长渠道。林小海透露称，今年，玉泽干敏霜要冲刺2亿元，六神驱蚊蛋瞄准1.5亿元。这之中，六神驱蚊蛋增长较快，目前已接近去年全年收入水平。
以此来看，去年的三大亿元单品如今都有了进阶目标。在这个基础上，今年上海家化（600315）还要新增至少4个亿元单品。细数来看，六神沐浴露增长势头迅猛，切入婴童赛道的小六神持续脱销，已连开三条产线；佰草集精华油、玉泽防晒霜也将有望成为爆款。
费用支出亦是一个问题。林小海坦言，通常新品推出的第一年是投资期，费用支出不可避免，而以上海家化（600315）目前的利润结构看，公司无法同时“养活”太多新品，只能按照节奏推进。
他将这种打法称为“履带式增长”，即先跑出一个亿元单品，逐步实现盈利，随后再接上新的亿元单品。去年，佰草集大白泥与玉泽干敏霜属于老品焕新与升级，已贡献利润；六神驱蚊蛋作为全新品类，前期投入较大，预计今年能够盈亏平衡。
对于如何减缓渠道费率的上升，林小海表示，主要努力方向还是要将大单品规模做得更大，线上渠道是重要落脚点，“当某一单品在细分赛道品类的排名越靠前时，渠道效率也就越高，就会吸引更多的免费流量，从而加速品类销售增长，而增长就能带来效率”。
