国信证券：首予海博思创“优于大市”评级，独立储能出货有望快速增长

国信证券（002736）（002736.SZ）研报指出，海博思创（688411）（688411.SH）26年第一季度实现归母净利润2.0亿元，同比+117%。公司是国内领先的大型储能（885921）系统集成商，规模化交付能力持续验证。公司长期聚焦电化学储能（885921）系统研发、生产、销售及服务，产品覆盖大型储能（885921）、工商业储能（885921）及系统控制等多类场景，2025年公司累计装机量超过50GWh。国内储能（885921）需求由政策配储转向市场化收益驱动，公司独立储能（885921）出货有望快速增长。近期公司签订美国2GWh储能（885921）订单，在北美市场实现重要突破，预期北美市场持续发展。该行认为公司合理价值区间为290.6-311.8元/股，对应2026年动态PE约26.1-28.0倍，相对当前股价具备约10%-18%上涨空间。首次覆盖可考虑给予“优于大市”评级。