新增产能持续贡献业绩增量 申万宏源研究维持太阳纸业“买入”评级

申万宏源（HK6806）研究日前指出，太阳纸业（002078）(002078.SZ)股权激励彰显增长信心，新增产能持续贡献业绩增量。本次将激励费用归入经常性损益，若还原激励费用，对应利润目标为36.35/40.03/42.11亿元，彰显业绩信心！箱板瓦楞纸供需及成本驱动下，延续高景气，文化纸价格磨底，浆纸一体化优势显现。中长期林浆纸一体化推进，新增产能贡献成长性。箱板瓦楞纸迎来供需拐点，行业保持高景气，盈利中枢上行。公司为行业管理标杆、人才梯队稳健，团队稳定，凝聚力和员工自驱力强大，精益管理提升生产效率，成本控制优于同行，新增产能投放持续增厚底部利润。维持“买入”评级。