华尔街知名投资机构Wedbush表示，美国消费（162415）电子巨头苹果（AAPL）(AAPL.US)正在通过与美国老牌芯片制造巨头英特尔（INTC）(INTC.US)建立合作关系来扩展其美国供应链，以抵消存储芯片（886042）相关的成本与供给短缺压力。在该机构看来，此项基于纯粹美国本土代工的合作模式对于苹果（AAPL）公司以及英特尔（INTC）而言堪称双赢——苹果（AAPL）获得供应链安全、先进芯片产能备份和对台积电（TSM）产能依赖的战略缓冲，英特尔（INTC）则获得苹果（AAPL）这一顶级客户对其芯片代工业务的信誉背书与美国半导体（881121）回流政策红利。
对于今年股价暴涨超过200%的英特尔（INTC）而言，曾被一些分析师视为“AI弃子”的该公司股价长期牛市逻辑可谓愈发夯实。随着AI推理时代CPU需求炸裂，加之特朗普政府半导体（881121）回流政策与愈发强劲的芯片需求给英特尔（INTC）带来苹果（AAPL）、英伟达（NVDA）这类大客户订单，英特尔（INTC）已经重新踏上“芯片代工+数据中心CPU”双轮驱动的新一轮AI超级牛市轨迹，从“落后台积电（TSM）的老牌IDM”被市场重新定价为“美国国家级先进制造（883433）与AI算力底座”。
更准确来说，这种强劲牛市逻辑背后是由政策背书、顶级客户订单、AI服务器CPU需求炸裂和美国本土制造溢价共同触发的资本市场再评级。截至发稿，英特尔（INTC）股价在美股盘初一度暴涨超10%，至133美元，市值已经超过6700亿美元。
特朗普宣布苹果（AAPL）将与英特尔（INTC）在美国设计和制造芯片，核心背景正是苹果（AAPL）高度依赖台积电（TSM），而台积电（TSM）先进产线又被英伟达（NVDA）、AMD等AI芯片需求挤压;Wedbush则认为，这有助于苹果（AAPL）在AI驱动的三至四年设备周期（883436）中分散制造版图，并在DRAM、NAND等存储涨价压力开始冲击利润率时，增强供应链议价与本土制造弹性。但值得注意的是，“纯粹美国本土代工”更应理解为战略补充而非全面替代：苹果（AAPL）短期仍离不开台积电（TSM）最先进制程，英特尔（INTC）也必须用18A及后续节点证明良率、成本、功耗和交付能力。
华尔街知名投资机构Melius Research近日将英特尔（INTC）目标价从100美元上调至150美元，凸显出“数据中心CPU需求狂潮+18A先进芯片制程利润前景持续改善”正在共同点燃并推进英特尔（INTC）的超级牛市叙事。来自Melius Research的明星分析师Ben Reitzes表示，其核心逻辑不是简单押注PC复苏，而是把英特尔（INTC）重新定价为AI推理与智能体计算时代的CPU最核心受益者+挑战台积电（TSM）先进制程/代工反转叙事标的。
从台积电（TSM）依赖到与英特尔（INTC）再联手：苹果（AAPL）押注美国晶圆厂，对冲AI芯片与存储成本压力
2020年苹果（AAPL）宣布Mac转向自研Apple Silicon，2023年最后一款英特尔（INTC）Mac Pro停产，基本完成与Intel CPU的“公开分手”。不过这次双方再度联手，传出的合作消息不是苹果（AAPL）重新采购Intel x86架构CPU或者其他芯片，而是可能让英特尔（INTC）芯片代工业务(即Intel Foundry)为苹果（AAPL）代工部分自研芯片。
据了解，在周四，美国总统唐纳德.特朗普在Truth Social上发文表示，苹果（AAPL）已同意与英特尔（INTC）合作，在美国本土设计并制造其芯片。英特尔（INTC）股价盘前飙升约9%。
特朗普发布的这篇推文显示：当下美国显然需要让半导体（881121）产业回归美国本土，我们设计了一切，我们(还)需要现在就在美国制造!所以我决定帮助英特尔（INTC），因为我们需要在美国设计和制造我们的芯片。首先，我们引入了英伟达（NVDA），他们同意与英特尔（INTC）合作制造他们的第一层级芯片。其次，马斯克同意建造他的TerraFab，这是全球最大的芯片工厂，与英特尔（INTC）的技术团队共同设计。最后，苹果（AAPL）公司已同意与英特尔（INTC）合作，在美国设计和制造其芯片。
“这发生在有媒体报道称苹果（AAPL）正考虑使用英特尔（INTC）和三星电子的美国本土晶圆厂来生产驱动其设备的某些重要处理器器件之后，但这项合作有助于苹果（AAPL）在美国本土进行芯片设计、开发和完整代工与制造，并在地缘政治冲突与供应链危机愈发频繁背景下更加聚焦于减少对亚洲制造设施们的重度依赖，”Dan Ives领衔的Wedbush分析师团队表示。
分析师们指出，在苹果（AAPL）从英特尔（INTC）芯片转向其自研Apple Silicon之后，未来几年该公司现在将与英特尔（INTC）达成相当一部分代工交易;随着苹果（AAPL）进入这个由AI驱动的三至四年设备更新迭代周期（883436），面向苹果（AAPL）的美国芯片制造现在对英特尔（INTC）而言代表着一个巨大机遇。
“现在是达成这项交易的正确时机，因为苹果（AAPL）正寻求实现制造版图多元化;AI芯片开发商们则推动先进制程芯片需求持续炸裂式增长，同时苹果（AAPL）也在减少对其主要海外供应商台积电（TSM）的重度依赖，”Ives及其团队表示。
此外，分析师们表示，苹果（AAPL）已经开始看到供应链压力，存储价格现在开始影响公司的整体利润率，此前有媒体报道称，苹果（AAPL）正计划上调其产品价格，以抵消内存和存储芯片（886042）成本飙升。
据媒体报道，苹果（AAPL）首席执行官库克(TIM（TIMB） Cook)在周四的一份内部声明中指出，“局势已经变得不可持续”，“苹果（AAPL）设备涨价不可避免”。
“虽然没有触及价格上涨以及透露这些价格上涨将具体出现在其硬件产品组合中的哪些位置，但我们认为，这将随着9月新款iPhone18系列以及新款可折叠iPhone的发布而到来，”Ives及其团队表示。
Dan Ives领衔的Wedbush分析师们补充称，“虽然该公司有充足能力投资于存储芯片（886042）供应，以通过DRAM和NAND支持其设备中的AI功能，但我们认为，鉴于公司越来越聚焦高端消费（883434）者群体，该公司现在和英特尔（INTC）代工合作使得苹果（AAPL）处于有利位置，可以在不牺牲硬件性能、加大芯片产能，同时也不冒着增加客户流失风险的情况下提高价格。”
Wedbush分析师们指出，虽然苹果（AAPL）已经将其供应链多元化至世界其他地区，包括越南、印度和美国，但这代表着苹果（AAPL）的一项重要战略举措，即继续推动供应链多元化，以减轻其制造版图中的供应链压力。
“该公司已经宣布将在美国制造业投资约6000亿美元，但我们现在看到，半导体（881121）制造产能正从消费电子（881124）领域向AI算力基础设施显著重新配置，而苹果（AAPL）现在正处于锁定本土芯片产能的过程中，以迎接一个多年期并且由AI技术所驱动的硬件更新迭代周期（883436），”Ives及其团队表示。
AI推理拉爆CPU需求+代工渐入佳境，属于英特尔（INTC）(INTC.US)的看涨叙事越来越夯
英特尔（INTC）正在从过去的PC周期（883436）股，转向美国本土先进制造（883433）平台+AI服务器CPU底座+战略客户代工期权的复合型AI算力基础设施资产。苹果（AAPL）合作若落地，将给英特尔（INTC）代工带来顶级客户背书;英伟达（NVDA）最新推出的Vera-Rubin AI算力基础设施集群则证明，在AI推理、智能体和GPU集群时代，CPU仍然是毋庸置疑的任务编排、内存访问、I/O调度和安全隔离的关键控制器。
真正让市场开始重估英特尔（INTC）的，不只是苹果（AAPL）订单本身，而是英特尔（INTC）在AI基础设施里重新找到了两个不可替代的位置：一是先进代工与封装，二是GPU集群里的主机CPU、调度CPU和数据搬运CPU。英特尔（INTC）Q12026营收136亿美元、同比增长7%，其中数据中心与AI部门收入51亿美元、同比增长22%，英特尔（INTC）代工收入54亿美元、同比增长16%;公司还称AI从基础模型走向推理和智能体，将显著提高对CPU、晶圆和先进封装（886009）的需求。
更关键的是，英特尔（INTC）Xeon6将被大规模用于英伟达（NVDA）DGX Rubin NVL8计价系统的主机CPU;英伟达（NVDA）官方此前也宣布将向英特尔（INTC）投资50亿美元，双方将共同开发AI基础设施和PC产品，而双方投资合作协议还包括英特尔（INTC）为英伟达（NVDA）设计可与GPU封装的数据中心定制CPU。
目前华尔街对于英特尔（INTC）的最乐观目标价来自Melius Research分析师Benjamin Reitzes，其将英特尔（INTC）目标价从100美元大幅上调至150美元并维持“买入”评级。Reitzes的核心看涨逻辑在于：AI算力基础设施建设狂潮正在指数级推高服务器CPU需求，英特尔（INTC）在AI数据中心中的CPU地位重新获得价值;同时，其美国本土芯片品牌与制造资产、潜在英伟达（NVDA）/苹果（AAPL）合作、Lip-Bu Tan领导下的代工业务全面修复，以及美国政府半导体（881121）回流政策，使英特尔（INTC）从传统CPU公司被重新定价为“AI数据中心CPU+美国本土先进代工+本土先进封装（886009）”的美股市场独特战略稀缺定价体系。
