近期，A股市场掀起一轮上市公司股份回购与增持热潮。从石化巨头到医药龙头，从家电领军企业到新能源（850101）车企，大批上市公司及其控股股东、实际控制人纷纷拿出“真金白银”，密集推出回购增持计划并加速落地实施。
01.A股迎回购增持热潮
据统计，2026年以来截至6月16日，沪市主板新增披露回购计划67家次，金额上限达301亿元；新增披露增持计划71家次，金额上限达110亿元。仅6月9日至6月16日的一周内，沪市主板就有9家公司新增发布回购计划，回购金额上限合计达38.3亿元。
在这场回购热潮中，多家行业龙头的表现尤为亮眼。6月15日，中国石化（600028）宣布拟斥资5亿元至10亿元回购A股股份，所购股份全部用于注销并减少注册资本。仅三个交易日后，公司便通过集中竞价方式首次回购1175万股，耗资约5596万元。
药明康德（603259）同样展现出惊人的执行效率。6月9日发布10亿元回购方案后，仅两个交易日便于6月11日首次实施回购，耗资约1亿元买入103.52万股。
赛力斯（HK9927）的回购同样积极有力。根据4月披露的10亿元至20亿元回购计划，公司从4月24日至6月15日已累计回购超过416万股，金额达3.2亿元。海尔智家（HK6690）更是推出了30亿元至60亿元的大额回购计划，截至6月初累计回购规模已达4944万股，对应金额超10.45亿元。
在回购计划密集推出的同时，上市公司控股股东、实际控制人等“关键少数”也纷纷出手增持，与回购形成“双轮驱动”的协同效应。6月10日，康德莱（603987）控股股东通过集中竞价增持公司股份215万股，增持金额1535.41万元，并计划在6个月内累计增持不低于1%且不超过2%的公司股份。保隆科技（603197）实际控制人陈洪凌、张祖秋合计增持公司股份27.97万股，增持金额804.49万元。盛泰集团（605138）控股股东拟增持总额不低于4000万元、不超过8000万元。
6月17日晚间，润丰股份（301035）、永兴股份（601033）、奥瑞金（002701）、千方科技（002373）、唯赛勃（688718）等多家A股公司密集披露回购或增持计划，主动释放对长期发展的信心。据不完全统计，仅6月中旬的一周内，就有30多家A股公司披露了新的增持或回购方案。
业内人士指出，近期上市公司增持回购持续升温，是上市公司价值管理逻辑走向成熟的重要信号。A股正从重融资的单边市场，向重视股东回报、价值双向发现的成熟市场转型。上市公司的增持与回购行为能够向市场传递积极信号，进而起到稳定股价、修复估值的作用。
02.外资调研火热
2026年以来，外资机构对A股上市公司的调研热情持续升温。Wind数据显示，截至6月19日，外资机构调研活动频频，半导体（881121）、电子设备等科技赛道，以及医疗及高端制造领域公司成为外资重点关注对象。从华尔街顶级对冲基金到大型资管机构，从主权基金到国际投行，各类外资机构正“组团”对中国上市公司展开深度考察。
从外资调研机构家数来看，澜起科技（HK6809）以179家外资机构调研位居榜首，以绝对优势领先市场，前来调研的外资机构包括高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、瑞银（UBS）、安本投资、景顺（IVZ）等。奥比中光（688322）-W以145家紧随其后，调研机构包括贝莱德（BLK）、摩根大通（JPM）、景顺（IVZ）、Point72等。百济神州（688235）、汇川技术（300124）、华明装备（002270）、怡合达（301029）、华润微（688396）同样受到逾百家外资机构关注。此外，胜宏科技（300476）、沪电股份（002463）、欧陆通（300870）等近20家公司也获得了超50家(不到100家)外资机构的调研。
从调研机构类型看，除高盛（GS）、美银证券、杰富瑞等国际投行外，Point72、Millennium等全球知名对冲基金频频现身，普徕仕、路博迈等大型资管机构以及淡马锡富敦等主权基金同样出现在调研名单中。
此外，外资调研的方向高度聚焦。半导体（881121）及芯片相关公司、医疗器械（881144）与创新药（886015）赛道、高端装备（885427）制造企业构成三大核心方向。其中，科创板的“硬科技”企业尤受青睐——沪市外资调研次数前二十名中有15家为科创板公司，前五名更是全部来自科创板。
调研的逻辑同样清晰。一方面，外资紧盯中国科创产业景气度与核心技术迭代节奏，挖掘产业升级带来的投资机会。例如，澜起科技（HK6809）被外资机构重点问询芯片研发进展，公司已透露正在开展DDR5第六子代RCD芯片的工程研发。另一方面，外资重点考察海外产能建设与跨境合作进展，了解A股公司全球化成长的新空间。从汇川技术（300124）的工业自动化复苏，到胜宏科技（300476）泰国工厂的建设进展，外资的调研触角已深入产业最前沿。
值得关注的是，海外投资人来华调研的重点已发生根本转变——从走马观花到深度探究，从聚焦传统行业到紧盯硬核科技。晨星（MORN）中国董事长陈鹏表示，海外投资人对中国科技企业的认知已迭代：不再局限于“中国制造、世界工厂”的传统印象，转而认可“中国创新、中国领先”的行业变化。
03.最新观点出炉！
近日，摩根士丹利（MS）、野村东方国际证券、瑞银（UBS）等多家外资机构密集发布观点，围绕中国科技生态、下半年市场策略等热点话题分享最新研判。整体来看，外资机构对中国资产的中长期价值表现出一致乐观，尤其对中国独立完备的AI体系、A股盈利修复以及风格轮动机遇给予高度评价。
摩根士丹利（MS）亚洲CEO高浩灃近日指出，中国拥有除美国外唯一独立且全面的AI生态系统，有望创造3万亿至4万亿美元的增量市值。
野村东方国际证券策略团队也在近日发布下半年市场展望，积极看好A股市场机遇。该团队预计，全球股市板块高低分化在中期仍将存在。该团队指出，A股市场年初至今经历较严峻的行业分化考验，部分投资者基于交易拥挤度和静态估值等考量开始集中讨论板块“高低切换”的必要性。实际上如果将视野拓展到全球市场，我们发现全球股市都在经历基本面K型分化下的板块高低分化。
野村东方国际证券还表示，在6月18日美联储议息决议出炉前，预计通胀粘性将持续压制新兴市场表现。由于近三周市场连续因交易因素出现短期快速大幅调整，在筹码结构松散后A股或将陷入短期调整。但是从更中长期的角度看，中国资产的规模优势和政策优势有望使得投资者通过更多元化的A股配置获得战略性超额回报。
瑞银（UBS）证券中国股票策略分析师孟磊同样表示，基准情景下，预计今年全部A股盈利增速将从去年的3.9%提升至11%。全部A股公司一季报显示A股盈利正在加速恢复。他还表示，中期来看，更多支持政策的推出、“反内卷”的推进以及海外收入占比的提升均有利于利润率的扩张。事实上，近期工业企业利润的提速以及市场盈利一致预期的持续上修，均指向今年盈利环境不断向好。
展望后市，孟磊表示，基于A股市场“慢牛”的行情看好成长风格；在PPI与工业企业盈利回升的背景下看好周期（883436）风格；在流动性持续充沛、市场成交额高企的环境下看好小盘风格。不过，考虑到行业和主题ETF规模的扩张利好行业龙头，下半年大小盘风格之间的相对表现或较去年更为均衡。
