长江商报消息连续三年财务数据失准，国内醋酸龙头江苏索普（600746）(600746.SH)被监管警示。
日前，江苏索普（600746）公告，公司收到中国证监会江苏监管局(简称“江苏证监局”)出具的警示函，主要内容为，公司对2022年至2024年合并及母公司财务报表进行了追溯调整，涉及营业收入、营业成本、研发费用、所得税费用等科目，公司2022年至2024年年度报告相关财务数据披露不准确。江苏证监局对公司及相关责任人采取出具警示函的行政监管措施。
江苏索普（600746）是国内醋酸龙头，醋酸年产能达120万吨，但公司经营业绩不稳定，抵御市场波动风险能力较低。2021年，市场高景气时，公司年度盈利约24亿元，2025年，盈利数骤降至0.88亿元。2026年一季度，公司业绩再度双降，净利润降幅为40.27%。
江苏索普（600746）正在寻求突围。公司在筹划定增，拟募资不超过16亿元，用于醋酸乙烯及EVA一体化项目(一期工程)等建设。
高端醋酸乙烯市场需求不足，江苏索普（600746）本次扩产能抓住市场机会吗？
财报数据不准被财政部“逮住”
作为市场观察的重要窗口，江苏索普（600746）披露的年度报告不准确，被监管部门“逮住”了，引发市场关注。
根据江苏索普（600746）6月18日披露，公司接受了财政部检查组对公司2023年度会计信息的质量检查。检查组完成会计信息质量检查后，下发了针对公司会计信息质量检查的处理决定。
根据处理决定的内容以及自查发现的问题，公司主要因对总额法与净额法区分、费用核算的相关规定理解不够透彻，导致部分交易的会计核算未严格遵循配比原则及实质重于形式原则，导致出现前期会计差错事项。
比如，公司通过自建供电设施，向部分公司供应电力，每月根据实际用电量和分摊线路损耗确认应收电费，代收后交付当地供电局。公司在提供该服务过程中，并未取得电力的控制权，其收取的应付给当地供电局电费部分实质为代收代付性质，应当按照净额法确认收入。公司对该事项进行调整，调整减少2023年度合并及母公司财务报表营业收入5016.95万元、营业成本5016.95万元。
公司对各期末存货损耗进行会计处理时，由于单据未能及时处理的原因，导致部分存货损耗存在跨期。公司在研发过程中形成的产成品和半成品，对于符合存货的确认条件的部分，公司未及时将上述产品的生产成本从研发费用中转出。
2026年4月18日，江苏索普（600746）披露《关于前期会计差错更正的公告》，公司对2022年度至2024年度合并及母公司财务报表进行追溯调整。
6月17日，基于上述连续三年会计差错问题，江苏证监局对江苏索普（600746）采取监管措施。与此同时，陈志林作为公司总经理、代财务总监，崔坤族作为公司时任财务总监，未能有效履行信息披露义务，对上述违规行为负有主要责任，也被江苏证监局采取出具警示函的行政监管措施。
当日，上交所也对江苏索普（600746）及相关责任人予以警示。
营收净利双降股价低迷
信披违规被警示的江苏索普（600746），经营业绩增长承压。
江苏索普（600746）于1996年登陆资本市场，原主要从事ADC发泡剂系列产品、漂粉精等产品的生产和销售。2019年，控股股东江苏索普（600746）集团将其醋酸及衍生品业务相关资产注入江苏索普（600746），交易作价40.52亿元。借此，公司完成产业转型，以120万吨醋酸产能跃居行业龙头地位。
基于高溢价收购，江苏索普（600746）集团当时承诺，2019年至2021年，醋酸及衍生品业务实现的扣非净利润分别不低于3.83亿元、4.67亿元、4.62亿元，化工（850102）新发展业务实现的扣非净利润分别不低于1773.19万元、2491.81万元、2464.66万元。这三年，两项资产实现的扣非净利润合计不低于4.01亿元、4.92亿元、4.87亿元。
2019年，标的资产实现扣非净利润4.63亿元，超额完成业绩承诺。
2020年，受疫情影响及原油需求下滑、国际油价大跌等因素影响，公司将当年扣非净利润承诺数从“不低于4.92亿元”调至“不低于3.37亿元”，将2020年度业绩承诺调减额延期至2021年度履行。不过，调整后，承诺的扣非净利润仍然没有完成，相差5996.06万元。
2021年，受市场供求关系改善、国内化工（850102）行业景气度较高等因素影响，江苏索普（600746）主要产品醋酸及衍生品价格同比涨幅较大，当年，江苏索普（600746）实现的营业收入为80.04亿元、归母净利润为24.02亿元，双双创下历史新高，标的资产也超额完成了业绩承诺。
对于江苏索普（600746）而言，高光时刻短暂。2022年至2025年，公司实现的营业收入分别为71.72亿元、53.40亿元、64.03亿元、58.56亿元，虽然2024年有所反弹，但整体上呈下降趋势。同期，公司归母净利润分别为5.05亿元、0.18亿元、2.14亿元、0.88亿元，大幅波动，2025年同比下降58.62%。
进入2026年，江苏索普（600746）的经营业绩并未好转。一季度，公司实现的营业收入、净利润、归母净利润分别为15.14亿元、0.34亿元、0.34亿元，同比下降6.23%、40.27%、40.27%，延续了业绩下降趋势。
在2025年年报中，江苏索普（600746）解释业绩下滑原因为，醋酸行业新增产能较多，供需矛盾逐步突显，市场竞争加剧，主要产品醋酸价格进一步下移。
二级市场上，江苏索普（600746）的股价低迷，2021年，公司股价曾达到25.62元/股，到2026年6月18日，收盘价为5.78元/股，区间跌幅达77%。
江苏索普（600746）正在突围。近年来，醋酸乙烯的市场需求持续增长，醋酸乙烯的供给端却面临一定挑战。目前，国内高品质醋酸乙烯产能难以满足快速增长的市场需求，仍存在对进口产品的依赖。
2025年，江苏索普（600746）全面建设醋酸乙烯及EVA一体化项目(一期工程)，预计总投资32.26亿元，计划在2026年末机械竣工。
如今，江苏索普（600746）正在筹划定增，拟募资不超过16亿元，用于上述项目及20万吨/年碳酸二甲酯项目建设。
上述项目达产后，江苏索普（600746）能否抓住市场机遇，有待时间检验。
