6月24日，国元证券（000728）发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，上海石化（600688）（600688.SH）攻克碳纤维（885650）关键技术，产业链景气度持续提升。
中国石化（600028）（600028.SH）突破T1000级碳纤维（885650）技术，高性能材料国产化再进一步
2026年6月2日，中国石化（600028）上海石化（600688）联合上海石油化工（850102）研究院成功攻克湿法T1000级高性能碳纤维（885650）关键技术，实现批量化生产。该12K小丝束产品拉伸强度超6.5G（885556）Pa、拉伸模量超300GPa，达国际先进水平，使中国石化（600028）成为全球少数掌握该技术的企业之一。公司已形成“大丝束+小丝束”双轮驱动：鄂尔多斯（600295）3万吨/年大丝束项目一期（6000吨/年）已投产，聚焦风电（885641）、储能（885921）等工业领域；上海基地实现T1000级小丝束批量生产，聚焦航空航天、低空经济（886067）、具身智能等高端领域。目前公司拥有3K至60K全丝束规格、20余个牌号产品，实现从高性能小丝束到工业级大丝束的全谱系覆盖。
出口管制倒逼国产替代，高性能碳纤维自主可控进程提速
全球碳纤维（885650）产业由日本东丽、美国赫氏（HXL）（HXL.US）等巨头主导，美国BIS及日本经产省对T1000级以上产品实施对华出口管制，国产替代需求迫切。2025年我国碳纤维（885650）产能达17.11万吨（同比+14%），产能占全球比重从2019年约17.3%提升至约52.5%。中简科技（300777）（300777.SZ）已实现T1100级量产，光威复材（300699）（300699.SZ）突破M系列高模碳纤维（885650），中复神鹰（688295）（688295.SH）产能达2.9万吨/年。政策层面，七部门《石化化工（850102）行业稳增长工作方案》明确拓展低空经济（886067）、人形机器人（886069）等新兴应用，地方专项资金持续加码。
碳纤维需求爆发式增长，产业链景气上行
2025年全球碳纤维（885650）需求量达22.45万吨（同比+43.8%），中国运行产能占全球52.5%，居首位。国内需求13.20万吨（同比+57.1%），进口占比降至14%左右，国产替代进程加速。航空航天领域（C919复材占比约12%，C929宽体客机主体结构复合材料占比将超过50%）、低空经济（886067）（eVTOL机体复材占比70%以上）、具身智能等新兴领域驱动需求放量。从供给端看，中国碳纤维（885650）运行产能同比增长14%至17.11万吨，供需双增背景下行业进入高速增长通道。随着高端应用渗透率提升及国产化率持续提高，碳纤维（885650）产业链有望维持较高景气度。
碳纤维（885650）领域正处于“技术突破、需求爆发、国产替代”三重共振的战略机遇期。上海石化（600688）实现湿法T1000级碳纤维（885650）国产化突破，不仅打破了国外在高端碳纤维（885650）领域的技术垄断，拓宽了高性能碳纤维（885650）材料的技术路径，也进一步夯实了我国高端材料自主可控能力。该领域的快速发展将为航空航天、低空经济（886067）、新能源（850101）等战略性新兴产业提供关键材料支撑，有望加速下游高端制造领域的发展与应用落地，建议重点关注碳纤维（885650）产业链重点上市公司的投资机会。
