2026年6月22日，国家相关部门联合印发《利用外资固稳促优行动方案》，其中在医药领域抛出重磅开放举措：明确抓紧研究出台药品分段生产实施细则，便利境外药品上市许可持有人(MAH)开展生物制品（881142）、化学药品跨境分段生产；同时扩大生物技术、外商独资医院（884301）领域开放试点。这一政策组合拳不仅标志着中国医药（600056）产业开放进入“深水区”，更意味着资本市场中长期蓄势的生物医药板块正迎来“政策底”与“资金底”的共振时刻。
从“防御”转向“开放”，产业链迎来价值重估
过去几年，国内生物医药板块经历了深度调整，估值被压缩至历史极低分位。其中的原因比较复杂，市场情绪比较悲观。但不可否认的是，生物医药板块的基本面其实并没有出现大的负面变化，优质公司依然保持了良好的成长性。
此次《行动方案》的出台，在一定程度上扭转了市场的悲观预期。政策明确支持“跨境分段生产”，这是一个极具信号意义的突破。以往，境外药企若要将生物药引入中国，往往面临高昂的进口关税、漫长的审批周期（883436）以及必须在国内建立完整生产线的重资产投入。分段生产允许药企将上游细胞培养等核心环节保留在海外，而将下游纯化、制剂灌装等环节放在中国，既利用了国内成熟的CDMO(合同研发生产组织)产能和成本优势，又规避了部分地缘风险。
对于国内CXO及生物制药产业链而言，这相当于打开了新的增量空间。中国拥有全球最完善的医药供应链和工程师红利，分段生产模式的落地，将直接利好具备国际认证产能的龙头CDMO企业，使其从单纯的“国内内卷”转向“全球分工”的关键一环。外资准入的放宽，本质上是利用全球资本和技术来激活国内存量产能，产业链的订单能见度和产能利用率有望迎来显著修复。
商保入局，创新药械迎来“第二支付方”
除了生产端的开放，政策另一大亮点在于“支持保险公司将更多创新药（886015）械纳入商业保险保障”。分析人士指出，该政策直击中国创新药（886015）产业的痛点。
长期以来，中国创新药（886015）主要依赖医保支付，但医保基金面临控费压力，导致许多高临床价值的创新药（886015）难以获得合理定价，甚至出现“进得了医保，进不了医院（884301）”的尴尬局面。商业健康险的介入，相当于构建了“基本医保+商业保险”的双轮驱动支付体系。
对于生物医药企业，商保的覆盖意味着产品放量的加速和现金流预期的改善。保险公司也有动力去覆盖那些能显著降低重症发生率的创新药（886015）械。这种支付端的结构性变化，将从根本上改善创新药（886015）的商业模式，提升整个板块的盈利确定性。
布局核心生物医药资产正当其时
站在当前时点，生物医药板块的投资逻辑已发生变化。从估值角度看，经过长期调整，板块整体市盈率处于历史低位，安全边际较高；从基本面看，政策暖风频吹，头部企业创新成果陆续进入兑现期。布局核心生物医药资产正当其时。
当然，生物医药行业具有极高的专业壁垒。细分赛道众多，涵盖创新药（886015）、CXO、医疗器械（881144）、生命科学上游等，个股分化严重。对于普通投资者而言，精选个股的难度极大。通过ETF进行一篮子布局，是分享行业复苏红利的最佳工具。ETF不仅能分散个股风险，还能确保投资者不会错过板块整体的Beta行情。
在众多的生物医药主题ETF中，建议重点关注生物科技ETF华夏(516500)与科创医药ETF华夏(588130)。
生物科技ETF华夏(516500)：该基金跟踪中证生物科技主题指数，其核心优势在于“纯度”与“弹性”。指数成分股高度聚焦于疫苗、血液制品（884238）、创新药（886015）及生物技术服务等核心生物资产。这些企业往往是医药行业中技术壁垒最高、成长弹性最大的细分领域。在政策利好刺激下，该ETF有望成为资金重点配置的核心标的之一。
科创医药ETF华夏(588130)：该基金跟踪上证科创板生物医药指数，其独特价值在于“硬科技”与“源头创新”。科创板汇聚了中国最顶尖的生物科技公司和硬科技药企，这些企业代表了中国医药（600056）创新的未来方向。随着分段生产政策的落地和商保支付的打通，科创板中那些拥有重磅管线但尚未盈利的企业，其估值修复空间最为巨大。该ETF是布局中国医药（600056）“源头创新”的核心工具，适合看好长期创新逻辑的投资者。
