股价接连下挫叠加市场谣言扰动，苏州赛伍应用技术股份有限公司（下称“赛伍技术（603212）”，603212.SH）紧急发布异动澄清公告稳定市场情绪。
6月22日晚间，赛伍技术（603212）公告称，公司股票于2026年6月18日、6月22日连续两个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。针对网络平台出现关于公司“被立案调查”的消息，赛伍技术（603212）明确其为不实传闻，同时还澄清：截至目前，公司不存在因信披违规被立案调查的情况，亦不存在被中国证监会行政处罚或被证券交易所实施纪律处分的情况。
然而，市场信心仍未修复。6月23日和24日，赛伍技术（603212）股价延续颓势，分别下跌4.53%和1.93%，截至6月24日收盘，公司股价报12.2元/股，总市值缩水至53.37亿元，近五个交易日跌幅累计为23.94%。
为了解赛伍技术（603212）经营现状，《华夏时报》记者致电公司董秘办，截至记者发稿前，对方未回应。
背板需求急剧萎缩
赛伍技术（603212）指出，经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人核实，不存在涉及公司股票交易异常波动的重大事项、不存在其他应披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大资产重组、股份发行、重大收购、债务重组、业务重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等重大事项。
针对不实传闻，赛伍技术（603212）表示，公司保留对不实造谣者采取法律措施的权利，以维护公司及广大股东的权益。
但盘面承压背后，光伏行业周期（883436）下行叠加技术迭代变革，正冲击着公司光伏背板和光伏胶膜两大核心业务。
公开信息显示，赛伍技术（603212）创建于2008年，2020年在A股主板上市，早年，公司靠KPf光伏背板盈利，2014年，赛伍技术（603212）一跃成为全球最大的背板供应商，连续六年销量夺冠。2018年，公司的POE封装胶膜业务起步，产品供销两旺，成为公司第二大营收和利润来源。
2023年，赛伍技术（603212）的背板出货量高达12,978.99万㎡，处于高位。但行业技术变革带来致命冲击，双玻组件逐渐成为市场主流，背面的光伏背板逐渐被光伏玻璃替代。2024年，赛伍技术（603212）背板出货量同比减少35.37%，营业收入为6.31亿元，同比下降46.38%，板块毛利率同步走低。2025年，背板下游需求进一步收缩，背板营收跌至1.35亿元，同比下降78.39%，昔日王牌业务大幅失量。
胶膜业务同比“增量不增收”
2022年，赛伍技术（603212）封装胶膜产能释放，一跃成为公司第一大收入板块，全年营收21.12亿元，同比增长85.66%。然而，受原材料价格大幅波动影响，胶膜毛利率下降。2025年出货量达到33233万平，同比增长18.57%。公司光伏胶膜出货量虽大幅增加，但同比2024年，收入却下降了，数据显示，赛伍技术（603212）胶膜2025年营业收入为16.18亿元，同比下降6.18%，原因主要是原材料降价，引发销售单价下调。
实际上，近几年，封装胶膜板块盈利形势严峻，公司相关产品的毛利率持续下滑，从2021年12.95%下降到2025年-4.86%。
两大核心业务先后陷入亏损，直接造成公司业绩低迷。2024年，赛伍技术（603212）归母净利润为-2.85亿元，首次出现亏损，2025年和2026年一季度，公司延续亏损状态，归母净利润分别为-2.68亿元和-0.12亿元。
大额计提减值是影响赛伍技术（603212）利润的一大因素。根据2025年年报披露，公司依据审慎原则，计提资产减值准备1.01亿元、计提应收款等信用减值准备4359万元，对当期利润造成影响。
提及胶膜市场，上海有色网光伏分析师任立君告诉《华夏时报》记者，今年光伏胶膜市场需求收缩幅度较大，国内阶段性承压明显。3月份受美伊冲突影响，粒子价格快速拉升，带动胶膜价格跟涨，但近期行情已趋平稳，并恢复至月度定价模式。龙头企业凭借规模与成本优势实现盈利修复，而中小厂商则普遍开工不足、现金流承压，产能出清节奏持续加快。
任立君还表示，部分企业正加快向美国、印尼、埃及等地布局海外产能，以开拓增量市场。在技术端，胶膜产品正加速向场景化、差异化方向演进，适配不同组件类型与应用场景的光转膜、钙钛矿TPO膜、BC绝缘专用膜等新产品已陆续推向市场。
当前，光转膜成为光伏市场发展趋势，赛伍技术（603212）年报显示，2025年上半年，公司已实现TOPCon光转膜的量产交付。在HJT领域，通过对核心厂商的稳定供应，公司巩固了领先地位。另外，针对BC组件，0BB皮肤膜及BC用光转膜均已在行业头部客户送样验证中。
非光伏业务占比扩大
在光伏主业持续承压的背景下，2025年赛伍技术（603212）非光伏业务收入大幅增长，一定程度上缓解了其光伏单一行业的周期（883436）性风险。数据显示，公司非光伏业务板块整体收入同比增长35.03%，整体收入占比达到29.31%，同比增加10.36个百分点。其中，2025年第四季度非光伏业务收入占比达到37.85%，环比增长5.89个百分点。在非光伏业务板块，交通和电力电子材料表现亮眼。
据悉，公司将锂电和新能源（850101）材料业务改组成交通和电力电子材料业务。2025年，该业务规模显著增长，实现营业收入6.8亿元，同比增长45.49%；业务营收占比提升至25.94%，同比增加10.38个百分点。该业务增长主要得益于市场需求扩大，明星产品持续放量。同时，公司通过加速新产品导入并适配行业技术标准更新，提升了头部客户的市场占有率，从而实现业务规模扩张。半导体材料（884091）业务也是公司的重点布局赛道之一，2025年度年报显示，该业务正处于由研发储备向批量验证转化的关键培育期。
不过从经营情况来看，非光伏板块整体营收规模仍相对有限，难以覆盖光伏主业产生的大额亏损；半导体（881121）等新兴业务尚处于投入期，短期内难以形成可观利润贡献。
财务端风险同样不容忽视，近两年公司现金流状况大幅走弱。2025年，赛伍技术（603212）经营现金流净额仅6755.42万元，同比暴跌81.49%。另外，公司应收账款金额大，占比高。数据显示，2025年末，公司应收账款从2024年的11.74亿元增至2025年的15.03亿元。当前，下游组件企业普遍亏损，公司应收账款坏账风险抬升。对于赛伍技术（603212）业务发展，《华夏时报》记者将持续关注。
