摩根大通（JPM）发布研报称，对中资金融股的偏好顺序为券商股＞保险股＞内银股。在券商板块方面，该行看到每股盈利增长和股东权益报酬率(ROE)扩张的结构性驱动因素，预计中资券商2026财年每股盈利将同比增长约30%，推动平均ROE达到约10%。该行在券商股中首选为中金公司（HK3908）(03908)及中信证券（HK6030）(600030.SH)A股。
该行指出，券商股的主要利好因素包括陆家嘴（600663）论坛上监管机构重申的政策支持、居民资产配置持续从存款流向金融市场，以及资金轮动至AI生态系统股票带动的市场成交速度提升。在保险板块方面，该行认为股市回升、银行保险渠道带动的内含价值强劲增长，以及具吸引力的风险回报比，为该板块提供了理想的重新买入时点，首选包括中国人寿（HK2628）(02628)及中国平安（HK2318）(02318)。
相反，摩根大通（JPM）对内银股持相对审慎态度，预期第二季业绩的利好催化剂有限，且国家审计署的报告暗示潜在的盈利逆风。此外，地缘政治风险缓解可能会引导资金轮动撤出H股内银。在国有大行中，该行短期内较看好建设银行（HK0939）(00939)，中期则较看好中国银行（HK3988）(03988)。
