停牌10个交易日后，6月28日晚间，国家级专精特新（885929）“小巨人”企业——常州银河世纪微电子股份有限公司(以下简称“银河微电（688689）”，证券代码：688689)收购恒泰柯半导体（881121）(上海)有限公司(以下简称“恒泰柯”)100%股权事项有了新进展。
银河微电（688689）披露的交易预案显示，公司拟通过发行股份的方式购买上海致能恒芯工业电子有限公司、共青城铭诺投资合伙企业(有限合伙)、天沐雨霖(上海)科技有限公司合计3名股东持有的恒泰柯100%的股权并募集配套资金。本次交易预计不构成重大资产重组，公司股票、可转换公司债券将于2026年6月29日开市起复牌。
本次发行股份价格为28.48元/股，募集配套资金拟用于支付本次交易的相关税费、中介机构费用、标的公司项目建设以及补充上市公司流动资金、偿还债务等。
银河微电（688689）是一家专注于半导体（881121）分立器件（884090）研发、生产与销售的国家级专精特新（885929）“小巨人”企业，主要产品涵盖各类半导体（881121）元器件，主要包括小信号器件、功率器件，同时重点推进车用LED（884095）灯珠、光电耦合器等光电器件、电源管理IC及第三代半导体（885908）器件的产业化落地进程。在功率器件方面，银河微电（688689）目前主营产品和技术储备主要集中在低压领域。
而恒泰柯成立于2014年1月份，主营业务是功率半导体（881121）芯片的设计和销售，其产品广泛应用在各类电源、锂电池（884309）保护、无刷电机、新能源（850101）、E-car(OBC、电控)等领域。银河微电（688689）在预案中介绍，恒泰柯拥有行业一流的中压SGT MOSFET(屏蔽栅沟槽金属-氧化物半导体（881121）场效应晶体管)技术和高压Super Junction(超结)技术。与国内其他竞争对手相比，恒泰柯在150V-200V范围内的中高压SGT MOSFET已达到国产顶尖水准。
数据显示，2025年度，恒泰柯实现营业收入1.93亿元，实现归属于母公司股东的净利润3571.80万元。截至2025年末，该公司归属于母公司股东权益为4.16亿元。
盘古智库(北京)信息咨询有限公司高级研究员江瀚在接受《证券日报》记者采访时表示：“从产品矩阵的互补性来看，银河微电（688689）与恒泰柯的业务存在一定的协同效应。两者并非简单的同类高低端之分，而是精准补齐了产品短板，形成了高低压全覆盖的格局。此次并购属于典型的产业链横向拓展与纵向深化，银河微电（688689）通过收购，不仅丰富了功率半导体（881121）多品类布局，还能依托采购体量的放大提升上游原材料议价能力。双方共享快充、新能源（850101）车等优质赛道资源。这种整合有助于完善新能源（850101）车高端器件的整体解决方案，打开业绩增量空间。”
本次交易完成后，恒泰柯将成为上市公司的全资子公司。《证券日报》记者注意到，恒泰柯为Fabless(仅专注于芯片的设计、研发和销售，而不拥有晶圆制造工厂)设计公司，银河微电（688689）在公告中表示，本次交易旨在将恒泰柯的设计能力注入上市公司的IDM(纵向一体化经营)平台。
苏商银行特约研究员付一夫向《证券日报》记者表示：“恒泰柯的Fabless模式优势在于轻资产运营压力小，企业可集中资源深耕产品研发，贴合市场快速迭代新品，经营灵活度高。但该模式也存在天然短板：无自有晶圆产线，设计与制造工艺无法深度耦合，高端高可靠性产品研发受限；同时产能供给、交付节奏和制造成本高度依赖外部代工，抗供应链波动能力较弱。而银河微电（688689）的IDM制造能力，可有效弥补Fabless模式的产业链短板，兼顾研发创新效率与产能、品质可控性，构建‘设计+制造’的协同优势，大幅提升公司整体竞争力与行业壁垒。”
