全球科技股同步回调 AI主线地位不改但再平衡需求上升

上周全球市场科技产业链同步震荡，海外相关赛道估值下行对A股构成传导压力，A股呈现“冲高回落，极致分化”格局。综合本周券商策略研报来看，美联储加息预期反复、科技板块交易拥挤度抬升，以及AI产业面消息扰动共同压制了科技板块风险偏好。在中期维度上，AI产业上行趋势尚未出现实质性拐点，各细分赛道景气度持续兑现，行情延续的基础仍存。东吴证券（601555）表示，近期全球市场波动较大，除了美联储加息预期反复、海内外资本市场季度末资金面再平衡带来的流动性层面波动之外，AI产业本身也产生了一些新的争议。例如，市场担忧海外大型AI企业激进的资本支出可能导致现金流恶化，以及上游部分环节高价可能反噬下游需求或毛利等。但该机构认为，不论是从流动性还是从产业趋势来看，当前“AI算力行情见顶”的判断尚不成立。(上证报)