东方证券（HK3958）发布研报称，餐饮行业AI应用正由单点数字化迈向智能运营。相比早期聚焦智能点餐，目前AI已逐步进入门店运营及供应链管理。加盟体系成为AI快速落地的场景，相比直营餐饮，新茶饮拥有标准化程度高、加盟门店数量多等特点，AI更容易形成规模效应。长期来看，AI有望推动总部管理效率提升、加盟体系优化及单店模型改善，成为连锁餐饮企业新的核心竞争优势。
东方证券（HK3958）主要观点如下：
AI正由消费者服务走向企业经营，餐饮行业进入智能化运营阶段
过去餐饮行业数字化主要聚焦线上点餐、会员管理及支付，而大模型和Agent推动AI开始覆盖餐前、餐中、餐后全链路。海底捞（HDL）率先联合火山引擎推出AI助手”小捞捞”，基于豆包大模型及HiAgent平台，实现订座排号、菜品推荐、优惠券咨询及售后服务等功能，推动AI由客服工具升级为经营助手;百胜中国（YUMC）则于2026年6月宣布旗下肯德基成为首批接入通义千问APP第三方Agent的餐饮品牌，进一步探索AIAgent与消费（883434）服务场景融合，行业AI应用正由单点数字化迈向智能运营。
正餐企业率先探索AI智能体，AI开始向餐厅经营管理延伸
相比早期聚焦智能点餐，目前AI已逐步进入门店运营及供应链管理。九毛九（HK9922）将2025年定位为公司AI应用的重要起点，在太二旗下打造行业首个AI智能体（886099）餐厅”潮那边”，推出Pad端AIChat Box（BOX）点餐系统，并同步推进供应链端到端数智化建设，希望通过AI提升门店运营效率及总部管理能力。
加盟体系成为AI快速落地的场景，总部管理能力有望持续放大
相比直营餐饮，新茶饮拥有标准化程度高、加盟门店数量多等特点，AI更容易形成规模效应。蜜雪集团（HK2097）于2024年成立”雪王爱智慧科技”，经营范围涵盖人工智能（885728）算法、应用软件及公共数据平台等，显示公司已从组织层面布局AI能力;茶百道（HK2555）则接入DeepSeek等大模型，推出加盟商智能助手，逐步应用于巡店、经营分析等场景;古茗（HK1364）持续推进数字化供应链和智能设备建设。AI正逐步由前端营销延伸至总部管理体系，为加盟运营提供智能决策支持。
该行认为，AI正成为连锁餐饮新的竞争壁垒
对于拥有数千乃至数万家门店的连锁品牌而言，AI的价值不仅在于改善消费（883434）者体验，更重要的是提升总部管理半径、强化供应链协同及优化经营决策，推动加盟商经营能力改善、单店模型优化及净开店能力提升。未来行业竞争将逐步由品牌竞争、产品竞争延伸至AI驱动下的经营效率竞争，具备AI能力积累和供应链优势的企业有望持续提升长期竞争力。
风险提示
AI技术商业化落地及推广进度不及预期;加盟商接受度及投入产出效果低于预期;行业竞争加剧及消费（883434）需求波动可能影响AI赋能经营效率改善的兑现节奏。
