华龙证券股份有限公司彭棋近期对泰和新材（002254）进行研究并发布了研究报告《点评报告：多品类高性能纤维布局，行业龙头地位稳固》，首次覆盖泰和新材（002254）给予增持评级。
泰和新材(002254)
观点：
多品类高性能纤维布局，行业龙头地位稳固。公司业务横跨绿色化工（850102）、高端纺织、高性能纤维、新能源（850101）材料等众多产业领域，是中国首家氨纶（884045）、间位芳纶、对位芳纶、芳纶纸生产企业。目前，间位芳纶、芳纶纸产能居全球第二位，对位芳纶产能居全球第三位，氨纶（884045）产能居全球第五位，业务覆盖纺织、通信、安防（885423）、新能源（850101）等核心领域，综合竞争力国内领先。
氨纶（884045）行业周期（883436）筑底，盈利有望边际修复。2025年氨纶（884045）行业处于周期（883436）底部，全年国内产能约153万吨、同比增长13%，需求约105万吨、同比增长9.6%，供需格局持续宽松，产品价格维持历史低位，行业整体盈利承压。公司氨纶（884045）业务受行业周期（883436）拖累，营收与毛利率出现阶段性下滑。展望后市，行业扩产节奏放缓、落后产能加速出清，叠加下游纺织需求复苏，2026年氨纶（884045）供需有望边际改善，价格企稳回升。公司依托双基地成本优势与差异化产品布局，盈利水平将逐步修复。
光缆需求驱动芳纶扩容，成长弹性持续释放。芳纶为战略级高性能纤维，行业技术壁垒高、竞争格局集中，国产替代与新兴场景拓展是核心增长逻辑。对位芳纶作为光缆核心增强材料，可提升光缆抗拉强度与环境适应性，是光通信基建的关键配套材料。当前AI算力建设驱动光纤光缆需求爆发，光缆已成为国内对位芳纶第一大应用场景。公司作为国内对位芳纶龙头，现有产能1.6万吨，后续将有望受益于光通信行业景气上行。
盈利预测及投资评级：AI基础设施建设对光纤的需求快速提升，有望带动对位芳纶需求提升，公司对位芳纶产能居全球第三位，有望率先受益。我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入47.74亿元、54.68亿元、61.68亿元，归母净利润1.27亿元、2.31亿元、3.02亿元，当前股价对应PE分别为121.0、66.5、51.0倍，首次覆盖给予"增持"评级。
风险提示：AI基础设施建设进度不及预期；光纤需求不及预期；对位芳纶涨价幅度不及预期；行业竞争加剧；宏观经济不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券（000686）汤博文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为5.95%，其预测2026年度归属净利润为盈利2.43亿，根据现价换算的预测PE为64.96。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。
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