6月30日，证监会主席吴清主持了一场央地协同工作推进会。此次工作推进会有几点颇为值得关注。
首先，从参会人员来看，除了沪深交易所主要负责同志等证监系统人员，还包括北京市、上海市、江苏省、浙江省、广东省、深圳市副省(市)长和各省(区、市)、新疆生产建设兵团党委金融办有关负责同志。需要注意的是，证监会组织的资本市场相关专题工作推进会，地方政府集中参与的较为少见，这使得此次由吴清主持、地方政府集中参加的工作推进会具有特殊意义。
工作推进会上，吴清强调一个关键词：央地“同下一盘棋”。这意味着，接下来，在资本市场建设上，证监会与地方政府的合作将会逐步增多。
合作从何处着手？此次工作推进会的主题即是重点：财务造假综合惩防。
用吴清原话来说：“共同扛起打击和防范资本市场财务造假的政治责任，协力坚决铲除财务造假滋生的土壤和条件。央地‘同下一盘棋’，统筹推进防风险强监管促高质量发展，共同营造‘不敢造假、不能造假、不想造假’的市场生态。”
从“查”到“赔”全面出击，综合惩防交出四大成绩单
6月30日工作推进会的完整名称是：资本市场财务造假综合惩防体系央地协同工作推进会。参会者中不乏地方党委分管负责同志。这意味着，央地协同共打财务造假，成为下一步资本市场建设的重要方向之一。
实际上，此次工作推进会与2024年7月5日国务院办公厅转发中国证监会等部门的《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》(以下简称《意见》)一脉相承，属于财务造假综合惩防工作的一环。
工作推进会总结了《意见》发布以来取得的四大成效。
第一，加大查处力度。集中开展三轮专项行动，累计查办财务造假案件247起，作出行政处罚156起，罚没90.51亿余元，21家严重造假公司被强制退市。
需要特别注意的是，今年4月24日，证监会正式启动2026年打击和防范上市公司财务造假专项行动，这是自2024年新“国九条”发布以来，证监会连续第三年部署财务造假专项整治。
此次专项行动中，两组提法格外引人注目。一组是“早发现、强防范、优机制”，这是证监会为专项行动锚定的三大核心目标。
另一组是“不敢造假、不能造假、不想造假”，这是证监会致力于塑造的市场新生态，也是监管部门首次以“三不”递进框架系统阐述财务造假治理愿景。
如果说前两轮行动重在“清存量、遏增量”，此次行动则更聚焦于机制建设的深层升级——让“不敢造假”的威慑常态化，“不能造假”的防线制度化，“不想造假”的生态长期化。这也标志着资本市场财务造假治理正从“监管驱动”向“生态自觉”加速转变。
第二，合力惩治配合造假。建立第三方配合造假移送通报机制，向地方政府和相关部门累计移送1500余条线索，通过刑事追责、行政处罚、开除党籍等方式严肃处置。
第三方配合造假，是上市公司财务造假得以成形的重要原因，同时由于这些第三方公司往往规模小、未上市、多为壳公司，证监会依据现有法规对其惩处常感“有心无力”，这也使得地方政府支持之下的央地“同下一盘棋”格外重要。
目前，监管已经在推动政府部门之间“齐抓共管”。证监会初步查明配合造假第三方后，将其移送给相应主管部门处理。例如，涉及地方国企、私营企业的移送给地方政府。
记者了解到，针对第三方配合造假的央地协同已经取得初步成效。此次工作推进会邀请地方党委分管负责同志参与，即是进一步推动第三方配合造假联合惩治的有效方式之一。
第三，加强行刑衔接。向公安机关移送涉嫌财务造假犯罪线索134起。检察机关对95起财务造假案件涉及的267人提起公诉，挂牌督办55起重大案件。
相较于行政处罚，刑事处罚通常能够起到更强的震慑作用。对于严重的资本市场违法违规行为，行政处罚、刑事处罚、民事赔偿相结合的“三罚联动”，已经成为严监管标配。在资本市场严重造假案件的证监会处罚或公告中，通常写有一句话：相关违法线索依法移送公安机关。
第四，推动投资者民事赔偿渠道进一步畅通。支持各类民事诉讼84件，泽达易盛、广道数字等案先行赔付投资者近5亿元，金通灵、美尚生态、锦州港特别代表人诉讼取得重大进展，清越科技相关责任主体公开声明将对遭受损失的适格投资者先行赔付。
上市公司一旦涉及严重财务造假，投资者利益受损在所难免。如何赔偿投资者损失，最大限度维护投资者利益，是监管的关注重点。由于上市公司涉及严重造假后自身赔付能力往往有限，因此面向受损投资者的先行赔付制度备受监管鼓励，以券商投行为代表的中介机构更易成为先行赔付的主力军。
接下来，上市公司财务造假，中介机构牵头进行先行赔付，或将成为新趋势。不过，中介机构先行赔付后的后续追偿权利如何保护，同样值得关注，中介机构可以成为先行赔付方，但不应成为投资者赔付的最终承担者。
共识已定，央地如何“同下一盘棋”？
工作推进会上，参会单位围绕重点工作开展情况、下一步工作进行了深入研究。会议讨论认为，经过近两年的共同努力，综合惩防体系日益健全，市场生态持续净化，打击和防范资本市场财务造假需要继续同向发力、协同共治。
那么，下一步如何进一步协同发力，央地“同下一盘棋”？与会人员达成了三点共识。
共识一：继续完善联合惩戒，加强社会监督，强化失信约束，构建防治造假机制。
共识二：继续强化监管协作，提升信息共享水平，增强风险处置合力。
共识三：继续打击配合造假，进一步完善线索通报与反馈机制，加大处置力度，坚决破除造假生态圈。
三项共识的落地，离不开央地之间的密切配合与制度保障。综合证监会此前推出的打击和防范上市公司财务造假专项行动、上市公司治理专项行动等前期工作部署来看，联合惩戒、监管协作、打击配合造假正是当前央地协同发力的三个关键维度。
在联合惩戒层面，从“不敢造假”的威慑到“不能造假”的防线，再到“不想造假”的生态，联合惩戒是贯穿始终的关键抓手。证监会将继续推动跨部门信息共享与数据交互，将财务造假主体纳入失信联合惩戒范围，让造假者一处失信、处处受限。
在监管协作层面，财务造假的识别与处置，涉及证监、地方金融监管、公安、检察等多个部门。下一步，各方将进一步加强线索通报与反馈机制建设，打通数据壁垒，实现风险线索的早发现、早预警、早处置，构建起从源头把关到日常监管、从风险排查到应急处置的全链条监管协作网络。
在打击配合造假层面，第三方配合造假是财务造假链条中最为隐蔽也最为关键的一环。证监会将继续完善第三方配合造假线索移送机制，向地方政府和相关部门及时移送线索，推动刑事追责、行政处罚、党纪政务处分等多措并举，让每一个配合造假的第三方都付出应有代价。
与此同时，工作推进会上，吴清在总结讲话中进一步指明了方向。他强调，要全面认识加快构建综合惩防体系的全局意义，共同扛起打击和防范资本市场财务造假的政治责任，协力坚决铲除财务造假滋生的土壤和条件。
上市公司是资本市场的基石，也是地方营商环境、经济成色和法治水平的“窗口”，守住上市公司真实透明、合规经营的底线，也就守住了地方发展的根本。而地方政府正是构建综合惩防体系至关重要的主体，长期以来对资本市场改革发展稳定给予了大力支持。
吴清表示，证监会将继续主动加强与各地的沟通协作，在源头把关、信息共享、协同执法、风险处置、投资者保护等方面进一步汇聚合力，央地"同下一盘棋"，统筹推进防风险强监管促高质量发展，共同营造"不敢造假、不能造假、不想造假"的市场生态，更好服务地方经济高质量发展，更好服务金融强国建设和中国式现代化大局。
