1.华润新能源（001248）(深市主板)
股票代码：001248
发行价格：10.11
发行市盈率：21.99
行业市盈率：20.86
发行规模：213.04亿元
主营业务：投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站
公司其他重要信息如下图所示：
点评：行业前景方面，据国家能源（850101）局，2025年我国风电（885641）、太阳能发电新增装机超4.3亿千瓦，累计装机占比接近一半，历史性超过火电（884146）。2025年，全国风电（885641）发电量1.13万亿千瓦时，同比增长13%；全国风电（885641）平均利用率94%。2025年，全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%；全国光伏发电利用率95%。
公司业绩方面，近五年(2021年至2025年)，华润新能源（001248）分别实现营业收入171.34亿元、181.98亿元、205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元；实现归母净利润64.51亿元、62.96亿元、82.8亿元、79.53亿元、61.02亿元。公司预计2026年上半年实现营收123.5亿元至135.5亿元，同比变动-5.10%至4.12%；实现归母净利润33亿元至38亿元，同比下滑29.81%至19.18%。
募资情况方面，据招股书，华润新能源（001248）原计划拟发行约21.07亿股，募资约245亿元，分别用于新能源（850101）基地项目(105亿元)、多能互补一体化项目(80亿元)、绿色生态发展综合利用项目(30亿元)、融合发展型新能源（850101）项目(30亿元)。以此次10.11元/股的发行价计算，公司此次实际募资约213.04亿元，与原计划相比少募约13%。
回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，沪深主板全年上市新股38只，首日收盘平均涨幅达218%，中一签(500股)平均浮盈约1.67万元。2026年以来，A股已有71只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率与行业平均值基本持平，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断华润新能源（001248）首日破发概率较小。
2.吉和昌(北交所)
股票代码：920193
发行价格：8.52
发行市盈率：14.98
行业市盈率：30.32
发行规模：2.39亿元
主营业务：表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售
点评：行业前景方面，据博研咨询，表面工程化学品行业在中国市场展现出稳健的增长态势，2025年市场规模达到327.8亿元，同比增长6.3%。2026年行业市场规模预计达348.5亿元，同比增长6.3%，与2025年增速持平，但增长动能结构发生明显变化：传统基建相关镀锌助剂等通用型产品增速放缓至3.2%，而面向新能源（850101）、半导体（881121）、生物医疗设备等战略性新兴产业的高性能化学品增速预计达10.8%。
公司业绩方面，2022年至2025年，吉和昌实现营收分别为4.27亿元、4.38亿元、5.17亿元、5.29亿元；归母净利润分别为5608.86万元、5621.29万元、5634.63万元、6532.19万元。公司预计2026年上半年实现营收2.88亿元至3.58亿元，同比增长13.55%至41.11%；实现归母净利润4800万元至6200万元，同比增长54.73%至99.86%。
募资情况方面，据招股书，吉和昌原计划拟发行2800万股，募资约2.9亿元，分别用于年产1.2万吨光伏材料表面处理化学品和相关副产品项目(1.02亿元)、年产2000吨集成电路用电镀化学品项目(1.05亿元)、研发中心建设项目(0.53亿元)、补充流动资金(0.3亿元)。以此次15.62元/股的发行价计算，公司此次实际募资约2.39亿元，与原计划相比少募约18%。
回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有71只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断科吉和昌首日破发概率较小。
