【导读】AI硬件全崩
大家好啊，今晚的美股，又来了一个鬼故事！
7月1日深夜，美股三大指数低开高走，道指（DJI）涨约300点，纳斯达克（NDAQ）指数微跌，标普500（SPX）指数微涨。
乍看一下，美股似乎“也无风雨也无晴”，但实际上，AI科技的交易，已经崩了。
芯片半导体（881121）为主的费城半导体（SOX）指数，已经暴跌5%。
个股方面，传统的美股七姐妹大涨，Meta（META）暴涨10%，微软（MSFT）大涨3%，苹果（AAPL）涨近2%，亚马逊（AMZN）、谷歌（GOOG）涨超1%，也是因为这几大巨头的表现，纳指不至于太难看。
而另一边，AI硬件板块，无论是光通信还是存储芯片（886042），股价已经“碎了一地”：康宁（GLW）暴跌13%，闪迪（SNDK）、美光科技（MU）暴跌9%，英特尔（INTC）暴跌7%，阿斯麦（ASML）、台积电（TSM）暴跌6%。
消息面上，是美股七姐妹中的Meta（META）一则大消息，把AI硬件股给“砸崩”了。
有消息称，该公司正在建设一项新的云计算业务，这项业务可能帮助Meta（META）收回其在人工智能（885728）基础设施领域投入的数百亿美元资金。
随后CNBC主持人吉姆·克莱默确认，Meta（META）将把多余的计算能力出售给外部客户。
据报道，Meta（META）目前正在讨论两种方案：一是向客户开放托管在Meta（META）基础设施上的人工智能（885728）模型；二是直接出售原始算力。
自从OpenAI在2022年推出ChatGPT、引爆人工智能（885728）热潮以来，包括Meta（META）在内的各大模型开发商一直在争抢算力，而市场需求远远超过供给。
Meta（META）今年4月曾向投资者表示，随着公司继续建设数据中心，并采购训练人工智能（885728）模型和运行大规模计算任务所需要的图形处理器，今年的资本开支最高可能达到1450亿美元。
通过搭建云计算业务，Meta（META）可以把自身暂时用不上的算力变现并创造收入。对于那些担心Meta（META）支出规模过大的投资者来说，这无疑是一个积极信号。
不过，这项新业务也意味着Meta（META）将进入一个竞争极其激烈的新市场，目前该市场主要由亚马逊（AMZN）、微软（MSFT）、谷歌（GOOG）和CoreWeave（CRWV）等公司主导。
这个消息一出来，市场第一反应不是兴奋，而是恐慌。
大家马上开始脑补：Meta（META）是不是算力买多了？AI算力是不是已经过剩了？科技巨头是不是准备削减资本开支了？
要真是这样，未来存储、光通信、CPU、GPU，究竟卖给谁？
所以消息出来之后，AI硬件板块迅速跳水，整个市场都在交易“AI资本开支见顶”这个鬼故事。
不过有券商解读称，Meta（META）拟出售富余AI算力的消息，表面看是“挑战 AWS/Azure/GCP”，但本质更像是为巨额AI capex找到商业化出口。短期对云厂商AI premium pricing有一定情绪扰动，尤其是AWS和neocloud，但对AI硬件链条不应解读为需求利空。
相反，如果Meta（META）能把自建算力外部化，反而提高了其继续投入GPU、网络、光模块、电力散热和数据中心的资本开支可持续性。因此，上市券商称，若今天AI基础设施链条被这条消息带崩，其倾向于判断是“标题党式错杀”，而非基本面反转。回调建议关注。
此外，还有券商表示，Meta（META）的动作并不意味着放弃基础模型研发或投资放缓。北美仅有Meta（META）未有成型云服务，无法对算力根据自己与市场需求进行合理调配。云服务并不意味着放弃基础模型研发或投资放缓，基础模型较弱的微软（MSFT）与亚马逊（AMZN）仍然保持着高速资本开支增长。更好的现金流循环可以带来更健康的资本支出。
算力、存储、通信、能源（850101）等是大模型底层原理带来的需求，目前推理需求远远满足不了。Anthropic原本基建、GPU备货、资本开支全部按照每年10倍年化增长做预算规划，结果真实用户调用量、Token消耗、算力占用、年化收入ARR年化增速直接冲到80倍/年，这也是Anthropic紧急签约亚马逊（AMZN）250亿美元算力订单、租用SpaceX（SPCX） Colossus 22万张GPU数据中心补算力的核心原因。AI目前渗透率仍然极低，可见空间极大，无需过度担心。
