单机电子布用量大幅提升 华安证券首予宏和科技“增持”评级

7月2日，华安证券（600909）研报指出，宏和科技（603256）(603256.SH)深耕电子布二十余年，是全球领先的高端电子级玻璃纤维布供应商。AI服务器是当前需求核心驱动力，单机电子布用量大幅提升，且对高端低介电电子布需求迫切。此外，5G（885556）通信对信号传输的高标准、新能源汽车（885431）电子化程度的提升，均推动低介电电子布需求增加。整体来看，下游高端通信、算力硬件需求持续释放，将持续驱动低介电电子布市场稳步扩容，行业中长期成长确定性较强。随着GPU、ASIC等高算力芯片尺寸扩大、封装复杂度提升，Low-CTE电子布需求呈现非线性增长趋势。根据QYResearch数据，2024年全球Low CTE市场规模约为3.5亿美元，2031年该市场将达到11.3亿美元，7年CAGR为18%。对应2026年6月29日收盘价PE分别为402.28、225.09、163.42倍。首次覆盖给予“增持”评级。