据天风国际消息，本周美股市场出现罕见的结构性再平衡，道琼斯工业指数（1B0001）创下收盘历史新高，但半导体板块遭遇重挫。同时，美国6月非农就业数据远低于预期，市场对美联储保持利率不变的预期升温。
美股三大指数本周均收涨。标普500（SPX）指数全周涨1.76%，道指涨1.76%，纳指涨1.97%。然而，市场内部出现显著分化。资金从高估值成长股撤出，涌入传统与顺周期（883436）板块，推动道指在周四触及历史新高，收报52900.07点。小盘股亦表现强势，罗素2000指数周内一度再创历史新高，今年迄今对标普500（SPX）的超额收益已达约1240个基点。
本周最剧烈的动荡来自半导体板块。费城半导体（SOX）指数连续两日累跌约12%，全周累跌4.37%，创下自去年“关税日”以来最大单周跌幅。导火索是市场对AI基础设施支出合理性的持续质疑，以及有报道称AI公司Anthropic已启动自研AI芯片的前期筹备工作。受此影响，Marvell收跌9.84%、Arm下跌6.58%、美光下跌5.49%，存储厂商闪迪（SNDK）暴跌超14%。
宏观层面，美国6月非农新增就业仅5.7万人，远低于预期的约11万人。数据公布后，市场对7月美联储按兵不动的概率预期升至约78%，2年期美债收益率下行4个基点，美元指数一度跌约0.87%。
港股方面，恒生指数本周涨1.4%。中资境外债二级市场方面，美债收益率整体显著上行，10年期美债收益率上行11.46个基点，报4.483%。宏观策略方面，有分析指出，今年以来外汇渠道基础货币投放规模或达7900亿元，人民币汇率波动向基础货币的传导正更多表现为“阶段性、可逆性”特征。
原文：【Demo】天风国际境外市场周报（2026.6.29-2026.7.3）（来源：天风国际）
