电子布价格连涨产业链上游高端织机紧缺
“现在高端电子布专用喷气织机需求异常火爆。日本丰田织机占据全球90%以上的市场份额。如果现在下单丰田织机，预计要到2029年才能交货。”一位电子布上游相关从业者告诉上海证券报记者。
如果说PCB(印制电路板（884092）)是AI芯片等电子元件（881270）的“神经系统”，那么电子布就是为PCB提供强度的“骨架”。东吴证券（601555）研究所研报称，铜箔、电子布和树脂三种材料共同构成PCB的物理基础。其中，电子布由极细的玻璃纤维编织而成，主要为电路板提供机械强度和刚性，防止PCB出现弯曲与形变。
近期，随着下游AI需求爆发，国内电子纱市场主流产品G75及7628型号电子布的价格再次上行，涨幅明显。卓创资讯（301299）数据显示，月初电子纱平均涨幅为2500元/吨，电子布价格上涨1.2元/米左右，细纱、超细纱价格亦有明显提涨。现阶段供需错配格局暂难缓解，电子布货源紧俏仍将持续。
电子布高端织布机交付时间长
面对下游需求的爆发，全行业开启扩产，供需紧张传导至电子布上游织布机等核心设备。
从生产流程来看，高端电子布涉及熔制、拉丝、加捻、整经、并轴、上浆、织造、退浆、表面处理、外观和质量检验等工序。
这些工序所涉及的设备中，织布机技术要求最高。东吴证券（601555）研报显示，目前，全球超过90%的高端电子布依赖丰田等少数厂商生产的高端喷气织布机。不同于普通织布机，这种设备可以实现高速、高精度织造，以满足电子布对微米级厚度精度和零瑕疵的苛刻要求。丰田JAT910系列织机是唯一能稳定量产1080型号及以下超薄电子布的设备。
记者从业内获悉，丰田织机的交付时间长达18个月至24个月，这或导致电子布企业的新增产能无法释放。中国玻璃（HK3300）纤维工业协会秘书长刘长雷此前表示，实现高端织机国产替代至少需要2年以上。
在A股公司中，泰坦股份（003036）电子布织机仍处于研发阶段。公司表示，该项目研发周期（883436）长、关键核心部件研发难度大，存在研发失败、无法实现产业化及盈利的风险，相关研发进展及成果存在重大不确定性。
前道环节设备受供需传导影响
除了织布机环节，再往上游追溯，织造前的加捻环节也感受到需求变化。
“今年的玻纤捻线机的订单需求史无前例地好，和去年同期完全不是一个量级，相差约10倍。”中国机械工业集团旗下宜昌经纬纺机有限公司工作人员对记者表示，公司的整体玻纤加捻设备市占率在国内位于头部行列。玻纤捻线机通常交付时长为90天左右，但目前工厂包括玻纤捻线机在内的产线排产较为紧张，交货期存在不确定性。
记者从接近某机械制造上市公司的人士处获悉，用于PCB的电子级玻璃纤维纱在捻度、包合力均匀性及细度一致性上提出了更多要求。该公司掌握可用于电子级玻璃纤维纱加捻工序的捻线机等设备的研发技术，客户已覆盖国内外主要电子布织造企业。受益于下游AI需求的增长，公司加捻事业部(含其他业务)在经历前几年的下滑后，于2025年实现营收9000万余元。截至目前，公司有数亿元在手订单，将根据客户需求确定下一步研发目标。
此外，汇川技术（300124）7月3日在互动平台表示，公司工业自动化产品及解决方案目前可适配标准电子玻纤布(如7628规格)的生产制造环节，并已在对应规格的织布机上落地应用，相关业务占公司整体收入比例较小。
下一代材料受关注
除了玻璃纤维，具有更优介电性能的石英纤维，被业内视为下一代电子布基础材料的潜力方向。
一位业内人士表示，石英电子布凭借优异的介电损耗和超低的膨胀系数，是高频高速覆铜板的优选材料。今年上半年，英伟达（NVDA）CEO黄仁勋发布了新一代Vera Rubin平台(包括Rubin Ultra)等产品，并传出拜访日本龙头供应商日东纺的消息。这被业内视为间接确认对石英纤维布的需求。此外，商业航天（886078）的火箭发射筒等也会用到石英纤维。业内预计，2028年石英纤维的应用场景将全面爆发。
“在国内，菲利华（300395）、国际复材（301526）、中材科技（002080）旗下泰山玻璃纤维有限公司等纷纷开始研发电子级低介电石英纤维，但目前国内企业所研发的石英电子布产品仍处于小批量送样阶段。”该业内人士表示。
高端装备国产化瓶颈亟待突破
虽然我国玻纤电子布装备已实现全流程国产化覆盖，但是此次电子布提价潮进一步暴露出高端纺织机械装备国产化难题待解。
今年4月16日，由中国玻璃（HK3300）纤维工业协会、中国纺织机械协会联合主办的“玻璃纤维电子布生产用纺机设备研发攻关专题研讨会”，核心议题便是共商高端玻纤装备国产化路径。
彼时，中国玻璃（HK3300）纤维工业协会会长刘建华建议，将玻纤电子布纺机设备攻关纳入“揭榜挂帅”项目，明确攻关指标，对标国际先进水平，攻关周期（883436）设为2年至5年。
6月中旬，慈星股份（300307）公告将斥资3170万欧元购买德国KARL MAYER Holding SE&Co.KG(卡尔迈耶公司)旗下相关公司STOLL品牌电脑横机相关资产及不动产。据悉，卡尔迈耶公司是全球纺织机械行业的领军企业之一，在电子布上游整经、浆纱、并轴(整浆并)工序所需设备领域占据全球领先市场份额，宏和科技（603256）、中国巨石（600176）等知名电子布企业均采购其设备。
当记者以投资者身份致电慈星股份（300307）时，工作人员回复称，公司已关注到电子布设备领域的发展，尚未涉足电子布设备领域及上游环节，且德国STOLL相关资产的交易尚未完成交割，后续发展方向仍存不确定性。
“短期内，供需错配问题难以得到有效缓解。”国金证券（600109）研究所副所长、新材料和建材（850107）首席分析师李阳表示。
从电子布下游来看，产业链成本传导呈现明显分化态势。李阳介绍，国内PCB行业企业数量多、格局分散，经营主体鱼龙混杂，大小企业在成本控制、承压能力上的差距进一步拉大。大型PCB企业或提前备货锁定成本，或具备更低的规模化生产成本，能够向下传导成本压力，而中小体量企业能否有效传导仍待观察。
