东吴证券（601555）发布研报称，移动充电总量增速温和的表面之下，产品形态、价格带与品牌格局正在快速改变，中高端产品规模增长和中高端品牌份额提升已经成为趋势。充电器端的高端化集中在60-75W与多口两条线，多口对单口的替代是全球性方向。产品力升级是增量的驱动力，品牌集中是随之而来的结果。品牌端主线推荐安克创新（300866）(300866.SZ)与绿联科技（301606）(301606.SZ)。
东吴证券（601555）主要观点如下：
移动充电类是全球零售规模超两千亿元(2024年)、仍在双位数增长的大赛道，但“成熟”标签掩盖了内部正在发生的结构性变化
根据Frost&Sullivan(安克创新（300866）港股招股书引用)，2024年全球移动充电产品零售规模达2,155亿元人民币，2024-2029E CAGR为10.0%。总量增速温和的表面之下，产品形态、价格带与品牌格局正在快速改变，中高端产品规模增长和中高端品牌份额提升已经成为趋势。
GaN功率密度突破与快充协议收敛，正在将移动充电类从“手机附件”推向消费（883434）者主动选购的独立品类
根据充电头网/品牌官网，同档70W级别下安克A2669相比苹果（AAPL）A2743体积仅为62%、端口3vs1、售价$50vs$59，第三方品牌在体积、端口与售价上已显著优于原装适配器。GaN体积更小、功率更大、发热更小，Qi2磁吸/自带线的充电宝使得手机补能变得更加方便，这些改进都大幅提升了消费（883434）者综合使用体验，移动充电类由此获得了独立选购的品类心智。
充电器端的高端化集中在60-75W与多口两条线
根据Grand View Research，全球60-75W功率段2024-2030E市场规模CAGR达+9.0%，明显跑赢30W以下的+5.2%与75W以上的+5.4%，升级集中在"覆盖笔记本快充与多设备同充"的实用档位。多口(2-4Port)合计2024-2030E市场规模CAGR+7.0%同样快于整体的+6.4%，多口对单口的替代是全球性方向。
充电宝端沿自带线、磁吸无线、大功率三条主线升级，国内新派品牌承接主要增量
根据卖家精灵北美亚马逊（AMZN）渠道数据，充电宝自带线份额由2025Q1的38.8%升至2026Q1的48.5%(+9.7pct)，磁吸与无线已占30.9%(2026Q1)。根据久谦中台，国内电商充电宝市场2022Q3至2025Q2总盘仅增长41%，但五大新锐品牌(倍思、小米、酷态科、Anker、绿联)GMV合计由179百万元增至609百万元(3.4倍)，贡献了2022Q3至2025Q2总市场新增GMV的约92%;同期老牌罗马仕虽仍居第二但随后已因安全事件份额进一步下降、品胜GMV增长保持停滞，分化趋势明显。产品力升级是增量的驱动力，品牌集中是随之而来的结果。
与高端化一同发生的，是品牌集中加速
消费（883434）者为更贵、更复杂的产品付费时，天然更倾向于选择品牌。根据久谦中台，国内电商充电宝CR5(前五大品牌市占率合计)由2022Q3的36.5%升至2025Q2的43.3%;五大新锐品牌(聚焦产品升级)市占率合计由15.8%升至38.1%，其中四个已进入CR5，一个(绿联)虽未进CR5但增速最快。市占率提升最快的品牌同时也是溢价最高的品牌：根据卖家精灵北美亚马逊（AMZN）渠道数据，Anker充电宝2026Q1ASP同比增长42%至$58.23，相对行业整体均价($34.80)溢价达+67%，同期美国亚马逊（AMZN）渠道份额仍居第一。
投资建议
品牌端主线推荐安克创新（300866）与绿联科技（301606），供应链端关注奥海科技（002993）、英集芯（688209）、南芯科技（688484）。安克是全球移动充电类品牌势能与渠道密度最完整的龙头，正处于GaN多口产品升级周期（883436）;绿联是国内产品力升级最快的新派品牌之一，海外突破路径清晰。奥海科技（002993）、英集芯（688209）、南芯科技（688484）作为移动充电类核心供应链，受益于行业高端化带来的量价齐升。
风险提示：行业竞争加剧，上游原材料价格波动，汇率、地缘等跨境经营相关风险。
