东吴证券：维持燕京啤酒“买入”评级

东吴证券（601555）(601555.SH)研报指出，燕京啤酒（000729）(000729.SZ)26H1归母净利润13.79-14.89亿元，同比+25%至+35%，其中26Q2归母净利润11.14-12.24亿元，同比+19%至+31%。U8势能延续，业绩略超预期。短期虽消费（883434）β承压，但燕啤大单品U8高增持续兑现、α成长性依旧突出；中期维度燕啤亦属于攻守兼备的优质标的，升级韧性、多元化是抓手。考虑量价和成本节奏，更新2026-2028年归母净利润预测为21.07、24.16、26.99亿元(前值为20.52、23.70、26.38亿元)，对应当前PE分别为15、13、12X，维持“买入”评级。