浙商证券首予本川智能"买入"评级，CIPB打开高端PCB弹性

7月9日，浙商证券（601878）研报指出，本川智能（300964）（300964.SZ）电源PCB新秀，CIPB打开高端PCB弹性。PCB主业拐点确立，多层板产能爬坡与产品结构升级驱动利润率持续修复；CIPB功率基板锁定AI数据中心电源与HVDC等高功率场景，已获麦格米特（002851）（002851.SZ）订单，2027年量产后有望打开第二成长曲线与估值弹性。选取科翔股份（300903）（300903.SZ）、中富电路（300814）（300814.SZ）、深南电路（002916）（002916.SZ）作为可比公司，2026-2028年可比公司平均PE分别约为169/74/52倍，同期本川智能（300964）（300964.SZ）对应PE分别为71/29/15倍，各年度均显著低于可比公司平均水平，且公司CIPB等新业务放量在即、成长弹性突出。首次覆盖，给予"买入"评级。