截止收盘，国内期货主力合约涨多跌少，原油、燃料油涨近4%，低硫燃料油涨超3%，塑料月均涨近2%，苯乙烯、纸浆、液化石油气涨超1%。跌幅方面，碳酸锂、集运欧线跌超5%，沪银跌近3%，棉花、钯跌超2%，菜籽跌近2%，棉纱、铂跌超1%。
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碳酸锂大跌超5%
7月9日，碳酸锂主连合约下跌5.39%。对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，全球锂矿供给端利空消息集中释放，供应宽松预期显著升温。近日，全球锂矿供应端接连传出大规模扩产与复产消息，直接动摇了市场对短期供需紧平衡的定价基础。7月7日，信用中国官网公示，宜春时代新能源（850101）矿业有限公司已获得非煤矿矿山企业安全生产企业变更许可，标志着宁德时代（HK3750）旗下枧下窝锂矿正式拿到复产最关键的安全生产许可证。作为国内最大单体锂矿项目之一，枧下窝矿年产能约10万吨碳酸锂当量，其复产将直接增加国内锂资源供给。
第二，需求端表现疲软，下游采购意愿低迷，库存压力持续高企。在供给端利空频现的同时，碳酸锂需求侧也未能提供有效支撑。根据市场信息，电池级碳酸锂价格自5月高点20万元/吨持续回落至16.5万元区间后，下游电池厂普遍采取刚需采购策略，主动控制原料库存，并无大规模补库动作。这种谨慎的采购行为使得锂价上行空间受限，现货市场成交清淡，无法对期货盘面形成正向反馈。从库存数据来看，尽管近期碳酸锂显性库存维持去库趋势，但交易所仓单总量仍高达4.36万吨以上，处于绝对高位。
第三，宏观情绪转弱与资金面系统性抛售，加剧了锂电板块的下跌动能。碳酸锂期货的下跌并非孤立事件，而是发生在全球风险偏好收缩与国内成长赛道资金流出的宏观背景之下。近期，中东地缘冲突升级推升油价，市场对通胀反弹及海外降息预期延后的担忧加剧，美元走强，以美元计价的能源金属（881267）集体承压。在此背景下，资金主动从高波动的新能源（850101）、锂矿等周期（883436）成长类资产流出，转向低波动价值板块。
对于行情的后续展望，广州期货认为，当前碳酸锂市场多空交织，或呈现窄幅震荡格局。其核心逻辑在于，下游排产环比增长，旺季备货意愿增强，供需紧平衡状态下甚至存在阶段性缺口，这对锂价形成支撑。然而，锂企上半年利润大幅预增，可能强化市场对后续供应增长的预期，从而压制价格上行空间。
欧线集运大跌超5%！
7月09日，欧线集运主连合约盘中下跌5.26%。
对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，航运巨头宣布部分航线恢复红海-苏伊士运河航线，成为压垮市场情绪的导火索。国际航运巨头马士基和赫伯罗特近日表示，将在双方联合运营的航运网络下，率先将AE15航线恢复经由苏伊士运河通行。这一消息对集运欧线构成了直接的供给侧利空。自红海危机爆发以来，全球主流船公司为规避风险，普遍选择绕行非洲好望角，这使得单航次航程增加约10至14天，大量运力被被动锁定在航线上，导致有效运力供给持续紧张，这是前期运价大幅上涨的核心支撑逻辑之一。而复航苏伊士运河后，单程即可节省约10天的航行时间，此前因绕航而被隐性锁住的运力将开始逐步回流市场。根据马士基方面的测算，仅此一项，全球有效运力将抬升7%至9%，若全行业后续全面跟进复航，还将再释放约250万标准箱(TEU)的额外运力。运力供给端的明确宽松化预期，直接动摇了市场对运价维持高位的基础判断，导致期货价格应声大跌。
第二，旺季前置补库行情见顶，需求端支撑边际转弱。集运指数(欧线)期货自6月11日盘中创下4096点的阶段高点后便一路震荡回落，至7月7日盘中最低触及2412点，区间累计跌幅已超过四成。前期运价“狂飙”的一个重要原因是需求端的超预期爆发，包括亚欧航线传统的圣诞旺季备货需求提前释放，以及2026年美加墨世界杯相关物资的发运潮集中涌现，两者叠加形成了强大的货量支撑。然而，随着时间推移，这些利多因素正在逐步消退。业内人士指出，世界杯发运潮已经结束，部分运力开始外溢至其他航线。同时，由于前期运费过快上涨，高运价对需求的负反馈效应开始显现，大量对成本敏感的散货订单已被提前发运或延后发运。
第三，地缘冲突风险出现边际缓和迹象，高企的风险溢价开始回吐。尽管中东局势依然复杂，但市场对供应链中断的极端担忧有所缓解。此前，霍尔木兹海峡的紧张局势是推升船舶燃油成本、保险费用以及整体运价风险溢价的关键因素。
对于行情的后续展望，广发期货分析认为，本轮下跌是需求端旺季见顶预期、供给端红海复航预期松动共同作用的结果。驱动方面，旺季见顶，市场定价货量前置，08合约以淡季定价；船司尝试地线复航红海，供应担忧再起。整体来看，短期情绪驱动持续偏向下行，近端月差结构显著不合理。
