盘前市场动向
1. 7月9日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.13%，标普500（SPX）指数期货涨0.15%，纳指期货涨0.64%。
2. 截至发稿，德国dax（GDAXI）指数涨0.23%，英国富时100指数（FTSE）跌0.61%，法国cac40（FCHI）指数涨0.28%，欧洲斯托克50指数涨0.59%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.57%，报73.94美元/桶。布伦特原油涨0.68%，报78.55美元/桶。
市场消息
美股近七成科技股跌入熊市区间!AI信仰面临大考：获利了结还是周期（883436）见顶?过去数月领涨市场的AI明星股，如今正集体哑火——标普500（SPX）信息技术板块中高达69%的成分股已较52周高点跌逾20%进入熊市。不过，抛售幅度虽显著，部分分析师并不认为这必然意味着趋势逆转。他们认为，在此前大幅上涨之后，投资者获利了结属于自然进程。有分析人士指出，过去几个季度，科技股通常会在财报发布后的一个月内承压，随后又会在下一份财报公布前反弹。此外，高盛（GS）本周在研报中表示，AI驱动的科技上行周期（883436）目前尚未出现见顶信号。报告认为，半导体（881121）及电子元器件供给尚未超过需求，技术演进也没有放缓迹象。这家华尔街巨头将近期市场调整视为股价快速上涨后的健康修复，而非科技股趋势反转。高盛（GS）认为，本轮周期（883436）有望成为史上规模最大、持续时间最长的科技上行周期（883436）之一。
“债券义警”提出者亚德尼：停火破裂让市场重回原点，油价飙升或迫使美联储再度转鹰。随着中东的地缘政治危机导致油价飙升，通胀担忧以及美联储加息的前景重新回到了市场忧虑的前沿。Yardeni Research总裁埃德·亚德尼警告称，停火的结束使投资者重新回到了“转折原点”，美联储可能会被迫进一步收紧货币政策。“债券义警”提出者亚德尼在接受采访时表示，“通胀担忧重新开始发挥作用。结果就是，美联储也重新回到了焦点之中。美联储不仅在转向收紧政策，而且他们实际上可能不得不进行加息。”他将这一局势形容为“一场不会消失、不会结束的地缘政治危机”。亚德尼称，美联储已经从宽松立场转向了聚焦物价稳定的鹰派立场。他观察到劳动力市场看起来很稳定，但“取决于中东发生的事情，所有好转势头都有可能彻底泡汤”。
沃什首场议息会议纪要出炉!官员激辩利率路径，部分成员认为6月已应加息。美联储公布的6月16日至17日货币政策会议纪要显示，在新任主席凯文·沃什主持的首次议息会议上，决策层围绕未来利率路径展开激烈讨论。尽管委员会最终一致决定将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，官员们对通胀走势及未来政策方向仍存在明显分歧，部分官员甚至认为当时已具备加息理由。会议纪要显示，少数与会者认为，美联储在6月会议上已有理由提高借贷成本，不过最终仍支持在本次会议维持利率不变。整体来看，多数官员认为，未来既存在通胀逐步回落至2%目标的情景，也存在通胀持续高企的风险;几乎所有持后一种观点的官员均表示，如果高通（QCOM）胀持续存在，加息将是必要的政策选择。
IMF泼冷水：美伊冲突的通胀后遗症没那么容易消退。国际货币基金组织(IMF)在最新发布的经济展望报告指出，美伊冲突对美国及全球经济的实际损害不及市场此前预判，但这场地缘动荡会催生新一轮持续性通胀压力，物价上行难题短期内无法彻底消退。IMF表示，美伊达成脆弱停火后，国际油价回落速度超出市场预期，但冲突造成的通胀损害已然形成，修复过程需要漫长周期（883436）。即便美伊战事全面落幕，美国通胀也要等到2027年末才能回落至美联储2%的政策目标区间，短期内难以贴近这一标准。IMF同时警示，美国与全球经济仍面临不可忽视的下行风险。一方面中东冲突局势始终悬而未决，随时可能再度激化推升能源（850101）通胀;另一方面市场对人工智能（885728）产业的过度追捧，一旦预期反转，将引发股市深度回调。
美伊冲突升级拖累波斯湾航运量降至70%，高盛（GS）：中东石油复产进程或将中断。高盛（GS）集团指出，若中东地缘紧张局势再度升级并扰乱霍尔木兹海峡航运，该地区石油供应的恢复进程可能受阻。据高盛（GS）估算，今年6月，波斯湾地区原油产量仍较战前水平低约1050万桶/日。以Yulia Zhetkova GriGSby为首的分析师在7月8日的报告中表示：“尽管中东产油国过去一个月已开始重启关停油井，但霍尔木兹海峡若发生通航中断，可能拖慢产量回升节奏。”本周，全球能源（850101）市场因美伊冲突再度激化而剧烈震荡，布伦特原油期货一度重回每桶80美元上方。在美国与伊朗连续第二日互相发动攻击后，海峡船舶交通近乎停滞，此前脆弱的和平协议经受考验，而该水道此前已发生多起针对商船的袭击事件。
个股消息
美股科技股盘前多数走高。周四美股盘前，截至发稿，美光科技（MU）(MU.US)、西部数据（WDC）(WDC.US)、闪迪（SNDK）(SNDK.US)涨超4%，希捷科技（STX）(STX.US)涨超3%;英特尔（INTC）(INTC.US)涨超33%，AMD(AMD.US)、博通（AVGO）(AVGO.US)涨超2%，高通（QCOM）(QCOM.US)涨近2%;“美股七巨头”中仅英伟达（NVDA）(NVDA.US)及特斯拉（TSLA）(TSLA.US)小幅上涨;光通信股普涨，AXT（AXTI） Inc(AXTI.US)涨超6%，康宁（GLW）(GLW.US)、迈威尔科技（MRVL）(MRVL.US)涨超5%，Lumentum(lite（LITE）.US)、Astera（ALAB） Labs(ALAB.US)、credo technology（CRDO）(CRDO.US)、Coherent（COHR）(COHR.US)涨超4%，诺基亚（NOK）(NOK.US)涨超2%。
百事（PEP）可乐(PEP.US)Q2营收超预期，北美市场表现疲软拖累盈利。财报显示，百事（PEP）可乐Q2净营收同比增长6.4%至241.8亿美元，好于市场预期的239.5亿美元;营业利润为40.2亿美元，略低于市场预期的40.6亿美元;核心每股收益为2.20美元，略好于市场预期的2.19美元。尽管营收保持增长，但盈利表现略显不足。拖累业绩的核心来自北美市场。该公司管理层指出，美国食品和饮料板块销售放缓，通胀仍在挤压家庭预算，消费（883434）者不得不削减日常支出。具体来看，北美零食销量基本持平，而饮料销量下降4%。与北美形成对比的是，海外市场继续提供支持——国际市场零食与饮料需求较为强劲，推动整体零食销量增长3%、饮料销量增长2%。这部分帮助抵消了北美市场的疲软。此外，该公司仍预测2026年全年内生性收入增长2%至4%，预测区间中值3%好于市场预期的2.76%。
英伟达（NVDA）(NVDA.US)自研大模型Nemotron 3 Ultra亮相：性价比拉满，推理成本较闭源模型骤降90%。英伟达（NVDA）表示，其专门为Nemotron 3 Ultra打造的Deep Agents套件能够以每次运行比某些“领先”的闭源模型低10倍的推理成本，完成更多的任务并实现更高的吞吐量。英伟达（NVDA）补充道，在与LangChain的Deep Agents基准测试进行对比时，Nemotron 3 Ultra在业务任务的表现上也与得分最高的模型旗鼓相当(具有对等性)。英伟达（NVDA）做大模型，其核心目的从来不是为了通过卖大模型API去和 OpenAI 或 Anthropic 搞直接竞争，而是为了巩固和扩大其在AI产业链上的绝对统治地位。英伟达（NVDA）最大的护城河不是芯片，而是CUDA软件生态。如今，它通过推出自己的大模型(如Nemotron 3 Ultra)，并将其打包进NVIDIA NIM(微服务框架)中，让企业能够一键在英伟达（NVDA）硬件上进行部署和微调。英伟达（NVDA）做大模型是为了让其软件栈(AI Enterprise（EFSC）)更具吸引力，从而将客户牢牢绑定在英伟达（NVDA）的硬件和软件生态圈内。
SpaceX（SPCX）(SPCX.US)联合Cursor发布Grok 4.5：主攻编码与金融任务，向Anthropic和OpenAI发起新一轮挑战。SpaceX（SPCX）旗下SpaceX（SPCX）AI推出了一款与AI编程初创公司Cursor合作构建的新型人工智能（885728）模型，旨在更熟练地处理金融、法律和编程任务，这是马斯克意图在与Anthropic和OpenAI等对手的竞争中赢得优势的一项举措。根据周三发布的一篇博客文章，这款新模型旨在“处理困难且运行时间长的任务”，其中包括软件工程，这是许多顶尖 AI 开发商关注的核心领域。但与 Cursor 先前的模型不同，Grok 4.5 旨在应对更广泛的工作组合，例如法律和金融服务。博客文章称，Grok 4.5 还提升了网络安全（885459）能力。
Meta（META）(Meta（META）.US)斥资百亿在加拿大建设首个数据中心，打造海外最大AI基地。Meta（META）将投资约 100 亿美元在加拿大建造其首个数据中心，以此扩大其基础设施，从而支持其在人工智能（885728）领域的雄心。该数据中心位于艾伯塔省斯特金县(Sturgeon County)，将拥有 1 吉瓦(千兆瓦)的电力容量——相当于约 75 万户家庭的用电量——并将主要依靠天然气（885430）发电运行。该公司正在扩大其全球数据中心的版图，以确保获得更多的计算容量。艾伯塔省的项目标志着其旗下的第 33 个数据中心。Meta（META） 计划将这些计算能力用于其自身的人工智能（885728）模型和社交媒体应用(包括 Instagram 和 Facebook)，但同时也在探索建立云业务，以便将部分容量出售给其他公司。
