7月9日，国元证券（000728）发布了一篇人工智能（885728）行业的研究报告，报告指出，商业应用持续落地，国产模型价值凸显。
Minimax推出新模型M3；智谱（HK2513）：建议发行A股并在科创板上市；Anthropic秘密递交招股书；OpenAI官宣已递交IPO申请文件；AnthropicFable5发布四天遭美国政府强制下线；DeepSeek首轮外部融资落地；智谱（HK2513）GLM-5.2模型上线并开源：专注Coding与长程任务；智谱（HK2513）GLM-5.2模型位列开源模型SOTA；中国大模型何时能达AnthropicFable级别？马斯克预计明年Q1，智谱（HK2513）唐杰称不用那么久；OpenAI发布GPT-5.6预览版三档模型，测评超Claude；多位DeepSeek用户收到调价邮件：V4正式版高峰期价格将翻倍；美国解除对Anthropic两大AI旗舰模型的出口管控。
底层算力基础设施
黄仁勋COMPUTEX演讲，英伟达（NVDA）全栈Agent重组；陈立武Computex演讲，英特尔（INTC）18A全面投产连发新品；英伟达（NVDA）与SK海力士（SKHY）宣布多年期技术合作，共同开发下一代AI内存；谷歌向英特尔（INTC）下达了超过300万个TPU的订单；英伟达（NVDA）五年来首次进行债券标售；SK海力士（SKHY）开始供应12层HBM4E样品；OpenAI首款自研AI芯片Jalape o发布，9个月完成流片。
人工智能运用
OpenAI官宣进军机器人赛道；OpenAI举行“AI上岗”发布会；英伟达（NVDA）推出HermesAgent加NemoClaw企业级部署；OpenClaw实现Windows原生接入，新增技能工坊与工作板；豆包专业版正式发布：月费68元起；Cursor与OpenClaw同日推手机版，入口移动端开战；Hermes上线MoA混合智能体，评分超越Opus4.8和GPT-5.5；Anthropic推出ClaudeScience：AI开始接管科研流水线。
政策法规与安全性
Claude大面积宕机，疑似跨租户隔离失效引泄露担忧；工信部：深入实施“人工智能（885728）+制造”专项行动，深入整治“内卷式”竞争；上交所发布人工智能（885728）大模型企业适用科创板第五套上市标准审核指引；韩国总统李在明公布“三大超级项目”。
投资观点
近期，人工智能（885728）技术应用持续落地，国产大模型的价值持续显现。我们建议持续关注人工智能（885728）应用层面的最新发展动态，特别是具备相关技术与用户生态优势，能充分受惠于下游企业人工智能（885728）部署增效的上市公司。
风险提示
大模型技术迭代不及预期风险；人工智能（885728）基础设施需求不及预期风险；人工智能（885728）技术应用不及预期风险；宏观经济表现不及预期风险；行业竞争加剧的风险；相关政策落地不及预期的风险。
