7月9日，A股V型反弹，成交额放量近3500亿元，但仍处于3万亿元下方。在电子、通信等科技股大涨带动下，双创指数大幅拉升。相比之下，煤炭（850105）、钢铁（850106）等传统股领跌，有色金属（1B0819）板块盘中一度跌逾5%，随后跌幅收窄。
受访人士告诉记者，科技股大涨初步具备“超跌反弹+短线止跌”特征，但暂不能断言完全反转，当前交易拥挤度虽有缓解，但估值消化仍需时间，后续需观察2至3个交易日能否站稳5日均线且量能维持。投资者需关注外围连锁风险、中报业绩风险以及短期波动风险，建议采用“科技为主、能源（850101）为辅”的均衡配置结构，避免极端切换。
A股放量V型拉升
指数表现上，上午开盘弱势，10点半左右开始下挫，临近午盘结束前几分钟出现探底拉升，午后继续上攻。沪指收涨1.65%报4036.59点，创业板指（399006）收涨4.49%报4018.17点，深证成指（399001）收涨3.07%。沪深300（399300）、上证50（1B0016）涨逾2.5%，北证50微涨0.44%，科创50（1B0688）大涨8.41%。
量能方面，全天放量3497亿元，沪深京三市日成交额增至2.93万亿元。7月以来A股持续下跌，尤其是科技股大幅调整。杠杆资金也在降温，截至7月8日，三市两融余额降至2.96万亿元。
个股方面，上午A股个股普跌，拉升后下跌个股收窄至2888只，跌停股14只；2486只收涨，75只涨停。
盘面上，存储芯片（886042）、半导体（881121）、电子设备制造、消费电子（881124）设备、电子元件（881270）、电子器件、光电子器件、先进封装（886009）、AI芯片大涨，煤炭（850105）、稀土永磁（885343）、刀片电池、钢铁（850106）、食品下跌。
钢铁（850106）板块跌逾2%，煤炭（850105）、食品饮料、社会服务、美容护理（881182）等传统板块收跌，有色金属（1B0819）盘中一度跌逾5%，最终跌幅缩减至0.38%。
电子板块收跌7.33%，通信涨逾5%，综合涨幅超过3%。机械设备、计算机、国防军工也表现不错，建筑材料（881115）、非银金融、电力设备、房地产（881153）也上涨。
电子板块今日掀涨停潮，27只个股涨停，其中艾森股份（688720）、有研硅（688432）、菲沃泰（688371）、上海合晶（688584）、天山电子（301379）“20cm”涨停。
科技股今日的大涨，扫去了前几日持续跌势带来的阴霾。交易活跃股来看，今日共计36只个股日成交额超过100亿元，集体收涨，且涨幅喜人，主要是科技股。兆易创新（603986）、东山精密（002384）、长电科技（600584）、浪潮信息（000977）、光迅科技（002281）、华天科技（002185）、深科技（000021）更是涨停。
光电子器件个股天孚通信（300394）收涨10.51%报271.5元/股，半导体（881121）个股长川科技（300604）涨近18%报374元/股，华虹宏力（688347）涨近12%报400.5元/股。
科技“阶段性止跌”
三十三度资本基金经理程靓分析，早盘受隔夜韩国综指大跌（触发熔断）、亚太股市恐慌情绪传导，量化资金跟跌砸盘。午后韩股企稳，叠加内资确认科技板块跌出性价比，主力资金回流电子、通信、半导体（881121），带动市场“V型”反弹，成交放量至2.93万亿元说明有增量资金入场承接。
黑崎资本研究所所长贾小龙告诉《国际金融报》记者，今日盘面放量翻红，本质上是“情绪底”与“资金底”共振的结果。上午延续跌势，主要受外围恐慌情绪传导——韩国kospi（KS11）指数近期因三星电子、SK海力士大幅调整而技术性走弱，叠加部分机构半年度调仓抛压，市场一度陷入“多杀多”的踩踏局面。午后拉升则源于两股力量汇合：一是中报业绩预喜率近九成，半导体设备（884229）、AI算力等龙头业绩超预期，资金在“基本面验证窗口”前抢先布局；二是神秘资金通过ETF显著放量护盘，与监测到的杠杆资金回流形成共振。
科技板块今日探底回升，贾小龙认为是“阶段性止跌”而非“趋势反转”。电子涨逾7%、通信涨逾5%，表面看是强势反弹，实则是资金对“超跌+业绩确定性”的精准狙击。当前科技股的交易拥挤度虽有缓解，但估值消化仍需时间，更适合“左侧布局、右侧确认”的耐心资本。不过，经历前期回调后，部分半导体设备（884229）、光模块龙头的估值已从历史极高位回落至合理区间，而产业端AI算力需求仍在扩张，国产替代逻辑未变。操作上，建议“去伪存真”：对于中报预喜、订单饱满的硬科技龙头，可逢低分批加仓，但切忌一次性重仓抄底；对于纯题材、无业绩支撑的高位小票，应借反弹逐步减仓。
今日市场亮点是科技板块大幅反弹。程靓进一步分析，电子涨逾7%、通信涨逾5%，且伴随明显放量，龙头有主力资金净流入，初步具备“超跌反弹+短线止跌”特征，但暂不能断言完全反转，需后续2至3日站稳5日线且量能维持。中报业绩（光模块/半导体设备（884229））若能验证则确认“右侧”，整体上不改变对于2026年科技方向的判断。
富荣基金分析，7月初Meta（META）拟对外出租算力的消息，一度引发市场对“AI资本开支供过于求”的担忧，导致全球AI相关板块大幅承压。然而，随着Meta（META）宣布在加拿大豪掷约100亿美元新建1GW大型数据中心，叠加产业机构重申算力需求远未见顶，市场悲观预期被迅速打破，点燃了今日盘面的做多情绪。从国内宏观维度看，国内AI算力需求正从单纯的模型训练向多元化推理应用延伸，头部互联网大厂的AI资本开支维持高景气，算力租赁（886050）市场呈现量价齐升态势，产业链盈利正向飞轮已经启动。
关注这些风险
当前正值中报披露期，除关注业绩表现外，还需警惕其他风险——部分个股即便业绩亮眼，股价也可能不涨反跌。此外，海外科技股下跌带来的情绪传导压力同样值得关注。
华炎私募基金经理方翀直言，目前市场进入中报周期（883436），热点炒作有所降温，观望情绪逐步升温，热钱开始有序撤退。短期来看，AI硬件端的热情正随着业绩兑现而缓慢褪去，尽管板块业绩表现呈爆发式增长，但估值过高仍是硬伤，后续指数或在AI硬件走弱带动下进一步回落。
贾小龙坦言，当前需警惕两大风险：一是外围市场波动率尚未收敛，韩国科技股与A股产业链高度联动，若海外芯片龙头持续调整，情绪面仍可能反复。二是当前日成交额虽放量近3500亿元至2.93万亿元，但相较前期高点仍有距离，增量资金入场意愿有待持续观察。
程靓提醒投资者关注三方面风险：一是外围连锁风险，若韩股持续暴跌引发全球科技股估值下杀、新兴市场资金外流，短期情绪仍会传导至A股科技板块；二是中报业绩风险，7月中旬进入中报密集披露期，部分前期涨幅较大的科技股若业绩不及预期，仍可能触发调整；三是短期波动风险，期权交割、量化交易放大波动，指数仍有震荡反复需求。上证核心位置在3900点至3950点，创业板核心位置在3800点至3850点，科创板核心位置大约在1950点，在这些关键位置之上，整体系统性风险较低。
综合当前宏观基本面、产业景气与市场情绪来看，嘉合基金认为，中短期市场或延续区间震荡格局，行情驱动或将由基本面与产业政策共同主导，波动仍会伴随基本面数据、海外流动性预期变化而反复出现。风格层面，具备长期产业逻辑的成长板块景气支撑仍较强，金融板块估值具备修复基础，消费（883434）及稳增长相关板块则需等待需求端持续改善信号，不同风格间大概率呈现轮动均衡特征。
不建议极端切换
7月以来，科技股持续下跌，传统板块虽偶有轮动，但上涨持续性不强，前两日更是出现缩量普跌态势。对于投资者而言，当下应如何持仓布局？
展望后市，富荣基金认为，科技大概率仍会是市场重点关注的方向之一，建议投资者围绕科技产业，关注业绩确定性较强、受益于全球算力共振的核心硬件环节。
对于AI硬件估值偏高或走弱，方翀表示，并不需要过度悲观，因为很多板块已跌回2024年9月的水平，底部股再往下调整的空间相对有限，反而可能成为下一波结构性行情的机会点。具体板块机会可关注：一是基本面确定性高的领域，比如订单持续向好的海工装备（885426）板块、受上半年原油价格上涨带动的化工（850102）板块、出口额再创新高的创新药板块等；二是围绕国内大循环展开的机会，虽行业属性偏传统，但确定性较强，比如围绕“六张网”建设的电力基建、算力基建、6G基建等。
在板块布局和仓位控制上，当下应如何操作？
程靓建议采用“科技为主、能源（850101）为辅”的均衡结构，不要极端切换。第一，核心仓位在50%至60%：坚守科技主线，重点配置AI产业链（涵盖基础硬件和软件应用），同时叠加商业航天（886078）和机器人。第二，能源（850101）方面配置20%至30%的仓位，整体看好新能源（850101）需求以及北美缺电带来的相关机会，主要侧重于风光储能（885921）以及SOFC（固体氧化物燃料电池（885775））和燃气轮机等。第三，现金仓位10%，用于在科技与能源（850101）之间进行轮动交易。
整体持仓布局上，贾小龙倾向于“科技为矛、传统为盾”的哑铃策略。科技股代表长期产业趋势，AI、半导体（881121）、高端制造的景气周期（883436）远未结束；钢铁（850106）、煤炭（850105）、大消费（883434）等传统板块的低迷，恰恰反映了经济复苏的结构性分化。具体到仓位管理，当前不宜非此即彼，建议保持六成左右科技成长仓位，聚焦业绩兑现确定性强的算力硬件、半导体设备（884229）；同时保留两至三成仓位配置低估值、高股息的红利资产作为压舱石，既对冲波动，也捕捉风格轮动中的补涨机会。剩余现金仓位，用于应对外围突发扰动或中报业绩暴雷的抄底窗口。
