AI需求驱动小金属价值彰显，东吴证券：维持高能环境“买入”评级

东吴证券（601555）研报指出，高能环境（603588）(603588.SH)2026年上半年归母净利预增79%至119%，AI需求驱动小金属（881170）价值彰显。依托金属价格上行及波段行情灵活经营，进一步增厚板块利润。公司工艺持续优化，打造多金属回收（885972）冶炼平台，盈利能力维持提升。公司业务结构优化，聚焦高附加值核心业务，金昌高能，对具有高附加值的贵金属（881169）尤其是铂族金属(铂、钯、铑、钌、铱)的分离提纯能力已跻身行业领先水平。靖远高能的精铋体系也向更高附加值材料延伸，4N级三氧化二铋项目顺利投产。资源化爬坡技改顺利释放盈利，获取优质金矿矿权形成从资源开采到循环利用的完整产业链。维持26-28年归母净利润预测17.9/18.5/19.2亿元，26-28年PE13.5/13.0/12.6倍(2026/7/9)，维持“买入”评级。