东吴证券：给予大族激光买入评级

东吴证券（601555）股份有限公司周尔双,陶泽近期对大族激光（002008）进行研究并发布了研究报告《2026年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，PCB+消费电子（881124）等业务多点开花》，给予大族激光（002008）买入评级。

大族激光（002008）(002008)

投资要点

事件：公司发布2026年半年度业绩预告

2026年7月10日公司发布2026年半年度业绩预告。公司预计2026H1实现归母净利润12.5-13.5亿元，同比+156.07%~+176.55%，中值13亿元，同比+166.3%；预计实现扣非归母净利润13.5-14.5亿元，同比+417.12%~+455.42%，中值14亿元，同比+436.3%。

根据公司业绩预告，预计2026Q2公司实现归母净利润8.96-9.96亿元，中值9.46亿元，同比+176%~+207%，中值同比+191%；预计2026Q2实现扣非归母净利润9.42-10.42亿元，中值9.92亿元，同比+398%~+451%，中值同比+424%。2026Q2业绩环比继续高增，AI PCB与消费电子（881124）设备两大高景气板块驱动下，公司盈利弹性加速释放。

AI PCB放量+消费电子高增，与子公司大族数控双轮驱动

公司业绩超市场预期，主要系：①AI算力需求高增拉动PCB行业结构性扩产，子公司大族数控（HK3200）AI PCB相关解决方案放量；②海外头部客户创新产品开发深度参与，消费电子（881124）设备订单延续高增；③锂电、半导体（881121）及泛半导体（881121）、通用工业激光等多板块共振向上。

AI服务器与高速网络交换机等算力基础设施大规模部署，为PCB行业提供结构性增长动能。子公司大族数控（HK3200）紧抓头部客户扩产机遇，PCB加工设备显著受益。同时，公司深度参与海外头部客户创新产品开发，2026Q2消费电子（881124）设备订单延续增长态势，2026H1消费电子（881124）设备营收同比增长约180%，本部与子公司形成双轮驱动。

锂电+半导体+通用工业多点开花，业务结构持续优化

除AI PCB与消费电子（881124）两大高增引擎外，公司多板块共振：①锂电设备受益于头部客户扩产及海外属地化产线配套拉动，2026H1营收同比增长约45%；②半导体（881121）及泛半导体设备（884229）受AMOLED产线项目复购订单及封装业务终端需求恢复带动，2026H1营收同比增长约40%；③通用工业激光加工设备小功率板块在特种焊接、汽车电子（885545）自动化、紫外及超快激光器等领域取得较快增长，2026H1营收同比增长约30%。业务多点开花。

盈利预测与投资评级：公司各项业务齐头并进多点开花。我们上调公司2026–2028年归母净利润分别为27.0(原值22.7)/38.7(原值34.1)/48.7(原值43.7)亿元，当前股价对应动态PE分别为50/35/28x，维持公司“买入”评级。

风险提示：PCB扩产进展不及预期，消费电子（881124）需求不及预期，宏观经济风险，控股股东及多位高管存在大额股份减持计划。